Fed không cắt giảm lãi suất? Công ty nghiên cứu cho biết không cần lo lắng về Bitcoin

18/04/2024 15:03 81

Theo một phân tích chi tiết của Reflexivity Research, khi nền kinh tế Mỹ phải vật lộn với kỳ vọng lạm phát gia tăng và dự báo thu nhỏ lại việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường Bitcoin vẫn sôi động. Theo Bank of America, với việc lạm phát tiêu đề CPI của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên 4,8% vào cuộc bầu cử vào tháng 11 năm 2024, các điều kiện dường như không thuận lợi cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ. bất chấp việc vậy, lĩnh vực tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, có vẻ lạc quan và cách biệt.

Bitcoin không hề bối rối trước việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn?

Thị trường trái phiếu hiện dự đoán chỉ có ba lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay, một mức giảm đáng kể so với dự báo trước đó là sáu lần. Công cụ CME FedWatch chỉ ra rằng phần lớn những người tham gia thị trường không mong đợi việc cắt giảm lãi suất sẽ xảy ra trước cuộc họp FOMC vào giữa tháng 9. Sự điều chỉnh này phản ánh sự điều chỉnh lại các kỳ vọng về khả năng của Fed trong việc quản lý áp lực lạm phát dai dẳng.

Giữa những thay đổi kinh tế vĩ mô này, Ritik Goyal, trong một bài đăng dành cho Nghiên cứu phản xạ, đã trình bày một phân tích hấp dẫn trong báo cáo của mình có tiêu đề "Fed không thể gây ra suy thoái. Tài sản rủi ro vẫn chưa nhận ra điều này."

Báo cáo lập luận rằng, trái ngược với suy nghĩ thông thường, việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã có những tác động kích thích ngoài ý muốn đối với nền kinh tế. Goyal làm sáng tỏ ba cơ chế cụ thể mà hiện tượng này hoạt động:

1 USD. Các khoản thanh toán lãi suất của Chính phủ tăng: "Việc tăng lãi suất đã làm tăng các khoản thanh toán lãi của chính phủ cho khu vực tư nhân," Goyal lưu ý. Khi Fed tăng lãi suất, nó sẽ làm tăng gánh nặng lãi suất đối với chính phủ, vốn đã vay mượn rất nhiều trong thời kỳ hậu COVID. Với tỷ lệ nợ liên bang trên GDP vượt quá 1 USD20%, khoản thanh toán lãi gấp đôi hiện đóng vai trò như một biện pháp kích thích hiệu quả, chuyển khoảng 1 nghìn tỷ USD hàng năm cho khu vực tư nhân.

2. Trợ cấp trực tiếp cho hệ thống ngân hàng: Những điều chỉnh chính sách của Fed cũng dẫn đến việc tái phân phối của cải trong hệ thống tài chính. Goyal cho biết: “Việc tăng lãi suất đã làm tăng trợ cấp trực tiếp của Fed cho hệ thống ngân hàng”. Điều này xảy ra khi đường cong lợi suất đảo ngược dẫn đến việc Fed gánh chịu khoản lỗ trên bảng cân đối kế toán, khoản lỗ mang lại lợi ích trực tiếp cho ngành ngân hàng, tương đương với khoản trợ cấp hàng năm ước tính khoảng 150 tỷ USD.

3. Bùng nổ xây dựng nhà ở gây ra: Việc tăng lãi suất đã kích thích thị trường nhà ở một cách nghịch lý. Theo Goyal, “Tăng lãi suất gây ra sự bùng nổ xây dựng nhà ở”. Vì lãi suất cao hơn không khuyến khích chủ sở hữu nhà hiện tại bán nhà nên lựa chọn khả thi duy nhất để đáp ứng nhu cầu nhà ở là xây dựng mới, một lĩnh vực có hệ số nhân GDP cao nhất.

Những hiểu biết sâu sắc của Goyal nhấn mạnh sự sai lệch nghiêm trọng trong cách tiếp cận hiện tại của Fed trong bối cảnh các biện pháp can thiệp tài chính đáng kể kể từ sau đại dịch. Goyal kết luận: “Khung chính sách tiền tệ truyền thống đang bị phá vỡ dưới sức nặng của sự thống trị tài chính”, gợi ý một môi trường có thể ủng hộ các tài sản phi truyền thống như Bitcoin.

Nhắc lại những phát hiện của Goyal, chuyên gia tiền điện tử Will Clemente nhấn mạnh những tác động rộng hơn đối với tiền điện tử trên X (trước đây là Twitter), nói rằng: “Với mức nợ/GDP cao như hiện nay, chúng ta đang ở trong một thế giới lạc hậu, nơi lãi suất cao đồng nghĩa với việc phải trả lãi cho khoản nợ. séc kích thích dành cho những người mua tài sản— khoảng 1 nghìn tỷ đô la sẽ được thanh toán vào năm 2024. Bức tranh toàn cảnh mang tính xây dựng rất lớn đối với các đồng tiền internet.”

Vào thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức 61.173 USD.

Giá BTC, biểu đồ 4 giờ | Nguồn: BTCUSD trên TradingView.com Hình ảnh nổi bật từ Shutterstock, biểu đồ từ TradingView.com

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram:

Chia sẻ

Chủ đề về Bitcoin