Cân bằng giữa việc áp dụng đại trà và quyền tự chủ trong các ETF tiền điện tử

27/08/2024 22:18 62

Sau đây là bài đăng của khách mời Jonathan Yark.


Sự ra đời của Bitcoin và Ether ETF đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với ngành tài sản kỹ thuật số, biểu thị sự công nhận tiền điện tử là một loại tài sản hợp pháp của các thị trường truyền thống. Các ETF này đã thu hẹp khoảng cách giữa các cấu trúc thị trường truyền thống và "miền Tây hoang dã" trước đây của tiền điện tử, mang lại tính thanh khoản rất cần thiết và thúc đẩy động lực thị trường lành mạnh hơn. Khi Bitcoin, Ether và các ETF tài sản kỹ thuật số trong tương lai đạt được sức hút, chúng ta đang chuẩn bị chứng kiến sự tăng trưởng mang tính chuyển đổi trong lĩnh vực này.

The Balancing Act

bất chấp việc nhận thức cao hơn do sự chấp thuận của ETF là tích cực, nhưng các ETF đặt ra thách thức đối với các nguyên tắc cốt lõi của tiền điện tử như quyền tự chủ, phi tập trung và hệ thống chứng minh dựa trên blockchain. Ví dụ, trong khi ETF cung cấp khả năng truy cập và thanh khoản, chúng cũng tập trung quyền kiểm soát đối với tài sản, có khả năng làm suy yếu bản chất phi tập trung hỗ trợ tiền điện tử.

Sự thay đổi này đặt ra những câu hỏi quan trọng về tương lai của quản trị tiền điện tử và sự cân bằng giữa khả năng tiếp cận và phi tập trung. Điều quan trọng là chúng ta phải tìm ra một giải pháp trung gian không phá hủy nền tảng của Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác.

Tuy nhiên, việc áp dụng đại trà luôn bị cản trở bởi sự phức tạp và rủi ro nhận thức khi tham gia trực tiếp vào các nền tảng tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy những cá nhân theo phương thức truyền thống thích sự tiện lợi khi sử dụng tài khoản môi giới hiện tại của họ để đầu tư vào Bitcoin hoặc Ether, bất chấp việc chi phí cao hơn và mất quyền tự lưu ký. Ví dụ, Ether yêu cầu điều hướng các giải pháp tích hợp và mua phí gas, mà các công ty như Coinbase đang cố gắng đơn giản hóa bằng các giao dịch "không gas".

Sự kết hợp giữa các thị trường truyền thống, vốn có quy trình tích hợp tinh chỉnh, với thị trường tiền điện tử làm nổi bật một điểm quan trọng. Các thị trường truyền thống đã hợp lý hóa thành công quy trình tích hợp, giúp các nhà đầu tư dễ dàng và thuận tiện tham gia. Ngược lại, thị trường tiền điện tử vẫn đang phát triển về mặt này, phải đối mặt với những thách thức như quy trình tích hợp phức tạp và phí giao dịch cao.

Tuy nhiên, nhận thức ngày càng tăng và dòng tiền đổ vào từ sự chấp thuận của ETF mang đến một cơ hội độc đáo. Chúng ta nên nắm bắt thời điểm này để lao vào và ưu tiên áp dụng hàng loạt trong khi vẫn trung thành với các nguyên tắc đã đưa chúng ta đến được chặng đường này. Hiểu rằng nguyên tắc phi tập trung như một hàng rào bảo vệ chủ quyền mua dài hạn các cải tiến blockchain chính là lý do tại sao các thị trường truyền thống đang tích cực mở rộng vào không gian này.

Tìm kiếm giải pháp trung gian cho việc áp dụng

Khi xem xét những thách thức này, một cách tiếp cận bao gồm phát triển chính sách, làm rõ quy định và giáo dục nhà đầu tư trong bối cảnh tích hợp và đổi mới tiền điện tử không chỉ là điều mong muốn mà còn là điều cần thiết.

Dành cho những người chơi truyền thống

Việc thực hiện các quy định bắt buộc các tùy chọn tự lưu ký cho các nhà đầu tư ETF đảm bảo họ có thể chuyển đổi các khoản giữ của mình sang ví cá nhân nếu muốn. Cách tiếp cận này tôn trọng tinh thần phi tập trung bằng cách cho phép các nhà đầu tư giữ quyền kiểm soát tài sản của họ trong khi vẫn được hưởng lợi từ tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của ETF. Nếu không có các biện pháp như vậy, nền tảng tạo nên sự độc đáo của tiền điện tử có nguy cơ bị xói mòn bởi các cơ chế tài chính truyền thống.

Thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho các ứng dụng phi tập trung (dApp) có thể thúc đẩy hơn nữa sự đổi mới trong khi vẫn bảo vệ các nhà đầu tư. Bằng cách nêu rõ các yêu cầu tuân thủ cụ thể cho các dự án DeFi, các cơ quan quản lý có thể tạo ra một môi trường an toàn hơn và dễ dự đoán hơn cho sự đổi mới.

Sự cân bằng giữa quy định và phân cấp này thúc đẩy một hệ sinh thái lành mạnh hơn cho cả những người tham gia mới và có kinh nghiệm. Các cơ quan quản lý phải hành động với cả sự chính xác và tầm nhìn, hiểu rằng quy định quá mức có thể kìm hãm sự đổi mới cũng giống như quy định không đủ có thể dẫn đến hỗn loạn và gian lận. Việc giáo dục các nhà đầu tư về lợi ích và rủi ro của cả ETF và tự lưu ký cũng rất quan trọng. Các chiến dịch nâng cao nhận thức và chương trình giáo dục có thể giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt. Cung cấp các nguồn lực và công cụ để tự lưu ký, cùng với thông tin minh bạch về bản chất của các khoản đầu tư ETF, trao quyền cho các nhà đầu tư lựa chọn tùy chọn tốt nhất cho nhu cầu của họ. Cách tiếp cận này tăng cường sự tự tin và sự tham gia của nhà đầu tư, thúc đẩy một thị trường có thông tin và khả năng phục hồi hơn. Ngành công nghiệp nên thực hiện các bước chủ động để làm sáng tỏ quá trình tự lưu ký và minh họa các lợi thế lâu dài của nó so với việc từ bỏ quyền kiểm soát cho bên thứ ba.

Dành cho người bản xứ Crypto

Phát triển các giải pháp tạo điều kiện chuyển đổi dễ dàng giữa các khoản đầu tư ETF và tự lưu ký có thể giúp duy trì sự cân bằng. Các nền tảng cho phép di chuyển tài sản liền mạch giữa nền tảng giao dịch tập trung, ETF và ví phi tập trung cung cấp cho các nhà đầu tư sự linh hoạt và khả năng kiểm soát. Sự tích hợp công nghệ này hỗ trợ một hệ sinh thái năng động và thân thiện hơn với người dùng, giúp các nhà đầu tư dễ dàng điều hướng bối cảnh tiền điện tử hơn.

Để cải thiện hơn nữa việc áp dụng tiền mã hóa bản địa, việc đơn giản hóa tương tác của người dùng với công nghệ blockchain là rất quan trọng. Các giải pháp như giao dịch Coinbase USDC trên Base không mất phí gas và danh tính ví thân thiện với người dùng Near giúp giảm đường cong học tập, giúp tiền mã hóa dễ tiếp cận hơn. Kiến trúc ví Near mô phỏng web2, với danh tính ví đơn giản như "acheron.near" thay vì chuỗi thập lục phân 40 ký tự, giúp nâng cao đáng kể trải nghiệm và khả năng tiếp cận của người dùng. Cộng đồng tiền mã hóa phải thúc đẩy các giao diện trực quan hơn phù hợp với kỳ vọng của người dùng từ các hệ thống tài chính truyền thống.

Tính minh bạch, sau những sự cố như sự sụp đổ của FTX, đã trở nên tối quan trọng. Các công cụ như Arkham, Nansen và Bubble Maps thúc đẩy tính minh bạch, đảm bảo môi trường an toàn hơn cho người dùng. Tính minh bạch được tăng cường sẽ xây dựng lòng tin, điều này rất cần thiết để áp dụng rộng rãi. Bằng cách cung cấp thông tin rõ ràng và đáng tin cậy về các giao dịch và tình hình dự án, các công cụ này trao quyền cho người dùng và bảo vệ họ khỏi những rủi ro tiềm ẩn. Cần có một tiêu chuẩn toàn ngành về tính minh bạch mà các dự án tuân thủ, giúp giảm khả năng xảy ra sự sụp đổ và gian lận trong tương lai.

Token tiện ích phải cung cấp những lợi ích hữu hình như quản trị, thanh toán hoặc các chức năng khác thúc đẩy sự tham gia. Nền kinh tế token được thiết kế chu đáo có thể thu hút và giữ chân người tham gia, nâng cao hệ sinh thái tổng thể. Ví dụ, token tiện ích cung cấp quyền biểu quyết trong các tổ chức phi tập trung hoặc cung cấp phần thưởng cho sự tham gia của mạng lưới có thể khuyến khích sự tham gia của người dùng và thúc đẩy một cộng đồng năng động. Thiết kế của các nền kinh tế token này phải mạnh mẽ và được xây dựng chu đáo để đảm bảo chúng mang lại giá trị thực và tính bền vững.

Future Frontier

Quy định có xu hướng chậm lại so với tốc độ đổi mới và tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, điều quan trọng là các cơ quan quản lý không nên áp đặt và hạn chế mọi sự tăng trưởng, điều không may đã trở thành hiện thực đối với ngành công nghiệp này trong hơn bốn năm qua.

May mắn thay, một số phán quyết có lợi, bao gồm học thuyết về các câu hỏi chính, có thể sẽ dẫn đến một SEC ít hung hăng hơn và cho phép lập pháp lành mạnh để quản lý đúng đắn ngành công nghiệp. Chúng tôi cũng đã lưu ý đến sự lãnh đạo lâu dài của Thượng nghị sĩ Lummis đối với Tổng thống Trump trong việc tạo ra một khuôn khổ quản lý có thể mở cửa Hoa Kỳ cho tiền điện tử và Dự trữ Chiến lược Bitcoin. Cả hai đều nên được coi là rất lạc quan cho ngành công nghiệp.

Có rất nhiều hy vọng về tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ và trên toàn cầu. Nhiều áp lực lịch sử đối với ngành công nghiệp, chẳng hạn như các tác nhân săn mồi, tính minh bạch kém và sự không chắc chắn về quy định, đang dần được loại bỏ khỏi phương trình.

bất chấp việc chúng ta đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong vài năm qua, vẫn còn nhiều bước cần thiết để thu hút làn sóng tiếp theo của việc áp dụng tiền điện tử. Việc chấp thuận ETF là một bước tiến đáng kể trong mục tiêu này vì nó mở ra ngành công nghiệp cho các thị trường truyền thống.

Tiếp tục tập trung vào tính minh bạch, trừu tượng hóa chuỗi và tiện ích sẽ giúp ích hơn nữa. Trong suốt năm 2024 và sau đó, chúng tôi kỳ vọng các ETF dựa trên tiền điện tử sẽ mở rộng hơn nữa đối với các đồng tiền và dự án thể hiện sự áp dụng và phân cấp mẫu mực. Quá trình đang diễn ra này sẽ giúp thúc đẩy vốn mới và đa dạng hóa rủi ro truyền thống, cải thiện tính thanh khoản và động lực của thị trường nói chung.

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram:

Chia sẻ