20/04/2024 05:18 read

CIO Bitwise tin rằng thị trường chưa định giá được nhu cầu về Bitcoin trong tương lai sau Halving_

CIO Matt Hougan của Bitwise đặt ra nghi ngờ về việc liệu giá hiện tại có thực sự nắm bắt được tác động tiềm tàng của nhu cầu gia tăng sau đợt _halving Bitcoin sắp tới hay không dựa trên Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH).

Hougan đã đưa ra những câu hỏi quan trọng về những hạn chế của EMH trong việc dự đoán thị trường sẽ như thế nào sau Halving. Ông chỉ ra rằng bất chấp việc EMH gợi ý rằng giá hiện tại của Bitcoin phản ánh tất cả thông tin có sẵn, bao gồm cả việc cắt giảm nguồn cung dự kiến từ Halving – nhưng nó không tính đến những thay đổi bất ngờ trong nhu cầu thị trường.

Hougan nói:

"Sự kiện Halving đã được nhiều người biết đến, vì vậy giá hôm nay cho thấy điều đó sẽ xảy ra… [nhưng] điều gì sẽ xảy ra nếu nhu cầu về bitcoin trong tương lai cao hơn dự đoán hiện tại của thị trường?"

CIO của Bitwise nói thêm rằng thị trường có thể đã định giá theo tác động trực tiếp của Halving, nhưng giả thuyết không thể dự đoán được mức độ nhu cầu trong tương lai.

Hougan đã tham khảo tác phẩm của Robert Shiller, người đoạt giải Nobel, trong đó nêu bật sự khác biệt giữa dự đoán EMH và hành vi thị trường thực tế, để hỗ trợ cho lập luận của ông.

Nghiên cứu của Shiller cho thấy rằng bất chấp việc EMH có thể được áp dụng ở quy mô vi mô cho từng cổ phiếu riêng lẻ nhưng xu hướng thị trường rộng hơn có thể thách thức những dự đoán này.

Người bán bị ép buộc và người bán sẵn sàng

Hougan cũng đi sâu vào sự năng động giữa người bán "bị ép buộc" và người bán "tự nguyện" trong hệ sinh thái Bitcoin. Ông giải thích rằng các máy khai thác phải đối mặt với chi phí vận hành cao, chủ yếu là những người bán bị ép buộc và sẽ thấy sự đóng góp của họ vào nguồn cung thị trường giảm đáng kể sau Halving.

Mức giảm này làm thay đổi xu hướng thị trường đối với những người bán sẵn sàng, những người buộc phải từ bỏ Bitcoin của mình bằng cách đưa ra mức giá cao hơn. Những người bán sẵn sàng chủ yếu bao gồm những người giữ dài hạn.

Ông lập luận rằng sự thay đổi này có thể tạo ra "áp lực tăng giá đáng kể" nếu thị trường thực sự đánh giá thấp nhu cầu trong tương lai, cho thấy kết quả tăng giá khi nhu cầu tăng đáp ứng nguồn cung hạn chế.

Khi cộng đồng bitcoin và các nhà đầu tư trên toàn cầu chuẩn bị cho Halving, phân tích quan trọng của Hougan cung cấp một góc nhìn kích thích tư duy về cách các lý thuyết kinh tế truyền thống như EMH áp dụng cho thị trường tiền điện tử năng động và thường không thể đoán trước.

Những hiểu biết sâu sắc của ông gợi ý rằng các nhà đầu tư nên xem xét những sai lệch tiềm ẩn so với dự đoán thị trường đã được thiết lập, nhấn mạnh sự phức tạp và không chắc chắn đi kèm với đầu tư tiền điện tử.

Bitcoin đang giao dịch ở mức 64.300 USD tính đến thời điểm viết bài, còn khoảng bảy giờ nữa mới đến đợt Halving thứ tư.

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram: