Đầu hàng máy khai thác bitcoin là một nỗi sợ hãi quá mức

Jaran Mellerud của Hashrate Index gần đây đã đưa ra một 'phân tích toàn diện' về luận điểm rằng việc đầu hàng máy khai thác Bitcoin có thể gây áp lực bán lớn trên thị trường, khiến giá giảm. Chủ đề đã trở thành một phần của cuộc thảo luận trong những tuần gần đây về việc liệu thị trường giảm giá BTC có thể kéo dài do ngành khai thác thắt chặt hay không.

Charles Edwards của Capriole Investments đã tuyên bố hai tuần trước rằng việc đầu hàng máy khai thác đã bắt đầu, như được biểu thị bằng dải băng băm. Gã khổng lồ đầu tư VanEck gần đây cũng đã công bố một phân tích rằng thị trường giảm giá có thể kéo dài sang quý 2 năm 2023 do máy khai thác đầu hàng. Công ty dự đoán rằng BTC có thể chạm đáy ở mức 10.000 đến 12.000 đô la vào quý 1 năm 2023.

Mellerud bác bỏ giả định này bằng cách nói rằng tổng số BTC giữ của các máy khai thác không đủ quan trọng để di chuyển thị trường giao ngay.

Có phải máy khai thác Bitcoin không mạnh như người ta tin không?

Nhà phân tích của Chỉ số Hashrate viết rằng tất cả các máy khai thác phải sở hữu chung một phần đáng kể nguồn cung lưu thông để có tác động có ý nghĩa. Tuy nhiên, câu hỏi về số lượng giữ của chúng là một bí ẩn lớn, bất chấp việc có những ước tính.

các nhà cung cấp dữ liệu về giao dịch như CoinMetrics và GlassNode cung cấp các dự đoán nổi tiếng nhất, bằng cách nhóm các địa chỉ ví theo mức độ gần với giao dịch Coinbase. Mellerud tuyên bố rằng những con số này có khả năng đánh giá quá cao đáng kể việc giữ Bitcoin của các máy khai thác. CoinMetrics ước tính 820.000 BTC cho tất cả các máy khai thác trên toàn thế giới.

Một khả năng khác là lấy số từ việc giữ Bitcoin của các máy khai thác công khai. Sử dụng những số liệu này, Mellerud ước tính 470.000 Bitcoin.

Với 19,2 triệu BTC hiện đang được lưu hành, do đó, các máy khai thác chỉ giữ từ 2% đến 4%. Hình ảnh công khai về các máy khai thác với tư cách là những người giữ bitcoin khổng lồ và những người tham gia thị trường có ảnh hưởng có thể đã chính xác cách đây mười năm […]. Thời gian đã thay đổi và các máy khai thác không còn giữ một phần có ý nghĩa trong nguồn cung Bitcoin, Mellerud tuyên bố.

giữ BTC Bằng máy khai thác Vs. Khối lượng giao ngay

Tuy nhiên, về áp lực bán tiềm ẩn, điều quan trọng là phải biết quy mô của thị trường giao ngay để tìm hiểu thị trường có thể hấp thụ áp lực bán tốt như thế nào. Theo Mellerud, cách tốt nhất để ước tính áp lực bán tuyệt đối của các máy khai thác là xem số BTC họ nhận được mỗi ngày.

Nói một cách dễ hiểu, khoảng 900 Bitcoin mới được đúc chảy vào ví của các máy khai thác mỗi ngày. Khi các máy khai thác bán ít hơn 100% sản lượng của chúng, chúng sẽ tích lũy Bitcoin; khi họ bán hơn 100%, họ sẽ giảm giữ.

Biểu đồ bên dưới cho thấy doanh số bán Bitcoin của các máy khai thác đạt đỉnh vào tháng 6 khi chúng bán được 350% sản lượng. Trong thời gian còn lại của năm, tỷ lệ tối đa là 150%.

Máy khai thác công cộng: BTC được bán theo tháng. Nguồn: Chỉ số Hashrate

Sử dụng khối lượng giao ngay của Binance, Mellerud cho thấy trong biểu đồ bên dưới rằng áp lực bán 100% sản lượng chỉ chiếm 0,2% khối lượng giao ngay. Ở mức 200%, nó chỉ chiếm 0,4% và ở mức 300%, nó vẫn chỉ chiếm 0,6% tổng khối lượng. Mellerud kết luận:

Do tỷ lệ nhỏ khối lượng giả định của máy khai thác Bitcoin so với tổng khối lượng giao ngay của Bitcoin, chúng tôi thấy rằng Bitcoin nên có đủ thanh khoản trên thị trường giao ngay của nó để đáp ứng áp lực bán từ các máy khai thác.

máy khai thác bán btc tiềm năng như một phần của khối lượng giao ngay hàng ngày. Nguồn: Chỉ số Hashrate

Trong tình huống xấu nhất của Mellerud, trong đó tất cả các máy khai thác bán tháo toàn bộ giữ của chúng trong vòng 30 ngày (phân bổ đều trong tất cả các ngày), áp lực bán 470.000 BTC (4.900 BTC mỗi ngày) sẽ chỉ bằng 1% tổng khối lượng giao ngay.

Chỉ khi số tiền giữ thực sự lên tới 820.000 BTC và tất cả chúng đã được bán tháo trong vòng 30 ngày, điều đó có thể dẫn đến việc giảm giá Bitcoin, Mellerud nói. máy khai thác sau đó sẽ chiếm gần 7% khối lượng giao ngay.

Giá Bitcoin hiện đang giảm khoảng 3,5% trong vài giờ qua. Vào thời điểm báo chí, BTC được giao dịch ở mức $17.035.

Giá BTC, biểu đồ 4 giờ. Nguồn: TradingView