06/12/2023 09:08 read

DeFi có còn cơ hội thực hiện lời hứa của mình không?

Tài chính phi tập trung (DeFi) nổi lên như một phong trào với hứa hẹn cách mạng hóa hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên một tiền đề đơn giản nhưng mạnh mẽ — cung cấp quyền truy cập vào các giải pháp tốt hơn với khả năng chuyển giao tài sản ngang hàng và quyền tự chủ dựa trên hợp đồng thông minh.

Kể từ năm 2015, nhiều phân ngành như cho vay, giao dịch và tạo lập thị trường tự động đã nhanh chóng xuất hiện, tích lũy được 175 tỷ USD trong Tổng Giá trị vốn hóa (TVL) chỉ trong vài năm. Giống như phần còn lại của Web3, sự đổi mới và áp dụng trong DeFi phát triển rất nhanh.

Rất nhanh, nhưng rất hạn chế.

Bỏ qua sự tụt dốc thậm chí còn nhanh hơn gần đây, phạm vi tiếp cận của các giao thức DeFi bên ngoài những người áp dụng ban đầu tại địa phương vẫn bị hạn chế do thường xuyên bị hack bảo mật, thiếu khả năng tiết lộ rủi ro, trải nghiệm người dùng kém và khả năng tuân thủ quy định hạn chế.

Ngày nay, chúng ta đang chứng kiến các cơ quan quản lý tăng cường thực thi DeFi gần như hàng ngày, thu hẹp phạm vi tiếp cận của nó hơn nữa, trong khi những người chơi tài chính truyền thống (TradFi) lâu đời tận dụng công nghệ phi tập trung, làm giảm thêm giá trị độc đáo của nó.

Không cần phải nói, các giao thức DeFi ngày nay đang đứng ở một ngã ba đường tồn tại.

Với chặng đường gập ghềnh cho đến nay, liệu DeFi có còn cơ hội thực hiện lời hứa xây dựng một hệ thống tài chính toàn diện hơn không? Nghiên cứu động lực của sự thay đổi trên các hệ thống, Lý thuyết hệ thống cung cấp cho chúng tôi một khuôn khổ và có thể là một _lộ trình_ về cách suy nghĩ về hai con đường khác nhau mà DeFi đang phải đối mặt.

Hai con đường khác nhau

Tóm lại, lý thuyết hệ thống quy định rằng, để thay đổi một hệ thống, trước tiên chúng ta cần hiểu các biến thành phần của nó và cách chúng liên hệ với nhau cũng như với các hệ thống khác. Cùng với đó, chúng ta có thể sửa đổi các biến phù hợp trong mối quan hệ với nhau hoặc thêm các biến mới để tạo ra một loạt các mối quan hệ và kết quả mới và theo thời gian là một hệ thống mới.

Tuy nhiên, các hệ thống không phải là những sinh vật thần kinh tuyến tính mà khá năng động. Đối với mỗi sự thay đổi trong mối quan hệ giữa hai biến sẽ tạo ra hiệu ứng domino với các biến khác.

Trở lại với DeFi và câu hỏi ở trên, lý thuyết hệ thống cung cấp cho chúng ta _lộ trình_ về hai kết quả có thể xảy ra.

Con đường 1: TradFi thắng

Chọn đi theo con đường đầu tiên, DeFi không áp dụng các quy tắc hoặc biến tối thiểu mà TradFi hệ thống vĩ mô yêu cầu, chẳng hạn như Biết khách hàng của bạn (KYC), Chống rửa tiền (AML), tiết lộ thông tin bắt buộc, kiểm soát bảo mật và bảo vệ dữ liệu. Thay vào đó, DeFi hoạt động như một hệ thống vi mô song song và độc lập, nhưng mỗi biến số của nó đều có tác động trực tiếp đến lợi ích của hệ thống vĩ mô rộng lớn hơn.

Tác động này ban đầu được coi là tương đối lành tính nhưng quy mô ngày càng tăng theo thời gian. Các cơ quan quản lý TradFi và những người chơi lâu đời có quyền lực đáng kể đối với hệ thống vĩ mô bắt đầu coi DeFi là một mối đe dọa tiềm tàng lâu dài.

Họ áp đặt nghiêm ngặt các quy tắc của nó, áp dụng các tính năng chính của DeFi có lợi cho lợi ích của họ, chẳng hạn như tính thanh khoản và thanh toán hợp đồng thông minh, đồng thời biến bất kỳ biến nào không phù hợp với lợi ích của họ thành bất hợp pháp và do đó phạm tội khi tham gia.

Kết quả là TradFi kết hợp các yếu tố của tính năng phi tập trung nhưng vẫn là một hệ thống TradFi. Phạm vi tiếp cận của DeFi bị giới hạn ở một cộng đồng bên lề tham gia bên ngoài hệ thống marco với rủi ro tài chính và pháp lý đáng kể. Nếu con đường này nghe có vẻ quen thuộc thì đó là vì nó là sự tiếp nối của con đường mà DeFi đã đi.

Con đường 2: Người tiêu dùng thắng

Đi theo con đường thứ hai, DeFi nổi lên như một giải pháp thay thế hợp pháp cho những người chơi TradFi lâu đời bằng cách áp dụng các quy tắc hoặc biến bắt buộc tối thiểu để bảo vệ người tiêu dùng và hoạt động trong hệ thống vĩ mô rộng hơn, giải quyết các vấn đề thực sự bằng các giải pháp tốt hơn so với hệ thống đã thiết lập. người chơi.

Ở đây, DeFi kết hợp các yếu tố của tính năng tập trung nhưng phần lớn vẫn là một dịch vụ phi tập trung cung cấp tính minh bạch trong giao dịch, quyền truy cập vào các giải pháp truyền thống dành riêng cho các tổ chức và UHNW, tính thanh khoản cho tài sản kém thanh khoản, tốc độ giao dịch bỏ qua nhiều trung gian cũng như quyền tự giám sát và quyền sở hữu đối với tài sản tài chính của riêng mình.

Chơi những người chơi TradFi mua dài hạn luôn dẫn đến căng thẳng và đôi khi xung đột trực tiếp, với việc mỗi người vượt trội hơn người kia bằng cải tiến tiếp theo hoặc phạm lỗi, dù có được bảo đảm hay không. Trong đấu trường cạnh tranh này, một số người chơi DeFi thất bại trong khi những người khác thành công. Và TradFi cũng vậy. Nhưng người chiến thắng thực sự ở đây là người tiêu dùng.

Với hai con đường khác nhau phía trước và cuối cùng để trả lời câu hỏi, nếu theo lời hứa của nó, chúng tôi muốn nói đến DeFi thay thế TradFi, thì câu trả lời là KHÔNG.

Mặt khác, nếu chúng tôi muốn nói đến việc DeFi phát triển mạnh mẽ trong hệ thống vĩ mô rộng lớn hơn bằng cách áp dụng một số biến số của nó trong khi vẫn duy trì tính phi tập trung trong dịch vụ cốt lõi của mình — và cuối cùng thực hiện lời hứa cung cấp quyền truy cập rộng hơn với giá trị tốt hơn cho người tiêu dùng — thì câu trả lời là CÓ.

Bài đăng xuất hiện đầu tiên trên WebGiaCoin.

Theo Cryptoslate

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram: