Giống như Render của AI Crypto, WorldCoin được "định giá quá cao": Coinbase

08/03/2024 19:36 144

Trong báo cáo của họ, “Crypto AI Mirage”, Coinbase Research đã đưa ra một test chi tiết về sự giao thoa giữa trí tuệ nhân tạo (AI) và tiền điện tử, cho thấy một bối cảnh đầy rẫy sự định giá quá cao và sự nhiệt tình đầu cơ. David Han, Nhà phân tích nghiên cứu thể chế tại Coinbase, dẫn đầu phân tích này, cung cấp một lăng kính quan trọng để xem xét kỹ lưỡng tương lai của Token tiền điện tử AI.

Token tiền điện tử AI thiếu 'Trình điều khiển nhu cầu liên tục'

Trọng tâm của báo cáo là khẳng định rằng miền tiền điện tử-AI, bất chấp việc có tốc độ mở rộng nhanh chóng và sự say mê mà nó nhận được từ các nhà đầu tư cũng như công chúng, nhưng vẫn phải đối mặt với những trở ngại đáng kể điều đó có thể cản trở việc áp dụng nó trong tương lai gần. Han cho biết: “Token AI đã được thúc đẩy bởi thị trường tiền điện tử và AI rộng lớn hơn nhưng có thể thiếu các yếu tố thúc đẩy nhu cầu liên tục trong ngắn hạn và trung hạn,” Han nói, nhấn mạnh nền tảng bấp bênh mà dựa vào đó việc định giá các Token này có thể dựa vào.

Một trong những hiểu biết quan trọng của báo cáo là việc phê phán sự phân quyền như một giá trị độc lập đối với các sản phẩm AI trong lĩnh vực tiền điện tử. Báo cáo giải thích thêm: “Chúng tôi đang định giá chung cho rằng sự phân cấp là một lợi thế cạnh tranh không đủ cho bản thân một sản phẩm AI – nó cũng phải đạt được tính năng tương đương với các đối tác tập trung trong một số lĩnh vực quan trọng khác”. Quan điểm này thách thức quan điểm phổ biến rằng phân cấp vốn mang lại tính ưu việt, thay vào đó tranh luận về một cách tiếp cận cân bằng có xem xét các yếu tố quan trọng khác để thành công.

Phân tích tiếp tục nêu rõ một “quan điểm trái ngược” về tiềm năng giá trị của nhiều token AI, cho thấy rằng sự hưng phấn của thị trường có thể không phù hợp với triển vọng thực tế của các dự án mạo hiểm này. Han giải thích: “Quan điểm của chúng tôi là tiềm năng giá trị của nhiều token AI có thể bị phóng đại quá mức… và nhiều token AI có thể thiếu các yếu tố thúc đẩy nhu cầu bền vững trong ngắn và trung hạn”. Lập trường cảnh báo này được thể hiện rõ ràng bởi sự phát triển nhanh chóng của công nghệ AI, vốn đặt ra con dao hai lưỡi—trong khi thúc đẩy lĩnh vực này, nó cũng đặt ra rào cản cho những đổi mới dựa trên tiền điện tử nhằm phá vỡ các thị trường hiện tại.

Đi sâu vào việc phân loại các điểm giao nhau giữa AI và tiền điện tử, báo cáo phân biệt giữa các ứng dụng AI giúp nâng cao ngành công nghiệp tiền điện tử và những ứng dụng nhằm mục đích phá vỡ các quy trình AI truyền thống thông qua các phương pháp phi tập trung. Nó thừa nhận những lợi ích rõ ràng và tiềm năng hứa hẹn lâu dài trong danh mục đầu tiên. Ngược lại, nó gây nghi ngờ về đề xuất giá trị thứ hai, nêu bật những thách thức ghê gớm do cạnh tranh thị trường và các rào cản pháp lý đặt ra.

Chỉ là trò đánh bạc mang tính đầu cơ?

Bất chấp những thách thức này, báo cáo lưu ý một nghịch lý là Token AI đã vượt trội hơn các điểm chuẩn như bitcoin, ether và thậm chí cả các cổ phiếu AI chính như Nvidia và Microsoft kể từ quý 4 năm 2023. "Việc định giá Token AI được hưởng lợi từ sự liên kết mạnh mẽ hiệu suất trong cả thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn cũng như các tiêu đề tin tức AI có liên quan”, báo cáo nhận xét, cho thấy rằng các Token này có thể đóng vai trò là proxy cho tiến trình AI, bất chấp việc có khả năng tách rời khỏi tiện ích thực tế hoặc số liệu áp dụng của chúng.

Tuy nhiên, bản chất đầu cơ của thị trường này không bị mất đi trên Coinbase Research, cơ quan này cảnh báo về những rủi ro liên quan đến đầu cơ lan truyền khi không có dự báo áp dụng rõ ràng. Han nhận xét: “Việc thiếu dự báo và số liệu áp dụng rõ ràng đã tạo ra một loạt các hoạt động đầu cơ lan truyền có thể không bền vững lâu dài”, Han nhận xét, nhấn mạnh sự cân bằng bấp bênh giữa giá cả và tiện ích trong thị trường Token AI.

Trong phần kết luận của mình, báo cáo nhấn mạnh sự cần thiết của một cách tiếp cận hợp lý để điều hướng bối cảnh tiền điện tử-AI. Nó cảnh báo việc phụ thuộc quá mức vào phân cấp như một phương thuốc chữa bách bệnh và ủng hộ việc đánh giá thực tế những thách thức và cơ hội ở phía trước. Báo cáo kết luận: “Vai trò của tiền điện tử trong AI không tồn tại trong chân không… Do đó, việc thay thế các nhà cung cấp tập trung hoàn toàn vì mục đích ‘phân quyền’ là không đủ,” báo cáo kết luận, ủng hộ một cuộc test quan trọng và sắc thái hơn về cách tiền điện tử có thể đóng góp thực sự cho AI lãnh địa.

Kết xuất và WorldCoin dưới kính hiển vi

WorldCoin nổi lên như một nghiên cứu tình huống trong báo cáo, minh họa cách định giá của Token AI có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi các tiêu đề thị trường và hoạt động quảng cáo, thường tách rời khỏi những phát triển hữu hình trong chính dự án. “Mức định giá được pha loãng hoàn toàn của Worldcoin nằm ở mức 80 tỷ USD – tương tự như mức định giá của OpenAI là 86 tỷ USD vào ngày 16 tháng 2…” Han lưu ý, chỉ ra các động lực đầu cơ có thể làm tăng định giá bất kể các nguyên tắc cơ bản cơ bản.

Ông nêu chi tiết rằng WorldCoin có lẽ là ví dụ rõ ràng nhất về token AI theo dõi các tiêu đề thị trường AI. Han nhận xét: “Nó đã phát hành bản nâng cấp World ID 2.0 vào ngày 13 tháng 12 năm 2023 và hầu như không được chú ý, nhưng đã tăng 50% sau khi Sam Altman quảng bá Worldcoin vào ngày 15 tháng 12,” Han nhận xét và nói thêm rằng “OpenAI Sora phát hành vào ngày 15 tháng 2 năm 2024 đã dẫn đến mức tăng giá gần gấp ba lần bất chấp việc không có thông báo liên quan nào trên Twitter hoặc blog của Worldcoin.”

Về Mạng kết xuất (RNDR), Han nhấn mạnh rằng lĩnh vực điện toán phi tập trung (DeComp) của nền kinh tế tiền điện tử được coi là một giải pháp thay thế cho mô hình điện toán đám mây tập trung. Ông lập luận rằng các dự án tiền điện tử như Render và Akash đã được hưởng lợi từ tình trạng khan hiếm nguồn cung GPU.

Tuy nhiên, ông đặt câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài:

Đối với các mạng [như Render và Akash] nơi giá điện toán có thể thay đổi dựa trên sự thay đổi của cung và cầu, chúng tôi không rõ nhu cầu liên tục, theo định hướng sử dụng đối với Token gốc cuối cùng sẽ phát sinh ở đâu nếu tốc độ tăng trưởng của phía cung vượt xa nhu cầu trên phía cầu. Chúng tôi nghĩ rằng có khả năng các mô hình token như vậy có thể cần được xem xét lại trong tương lai.

Tại thời điểm viết bài, RNDR được giao dịch ở mức 9,925 USD.

RNDR ở chế độ khám phá giá, biểu đồ 1 tuần | Nguồn: RNDRUSDT trên TradingView.com Hình ảnh nổi bật từ iStock, biểu đồ từ TradingView.com

Nguồn NewsBTC

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram:

Chia sẻ

Chủ đề về Worldcoin