30/06/2024 22:06 read

Hệ thống quy định hai giai cấp đang gây rắc rối cho châu Âu

Sau đây là bài đăng của khách mời của Sebastian Heine, Giám đốc Rủi ro và Tuân thủ tại NorthStake.

Trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng, sự xuất hiện của tài sản tiền điện tử đã mang đến những thách thức và cơ hội chưa từng có cho các Cơ quan quản lý, những người cung cấp các khuôn khổ chủ động trên toàn cầu. Liên minh Châu Âu là cơ quan chính phủ lớn nhất đã thực hiện điều này thông qua quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCAR); tuy nhiên, hiện tại nó đang ở thời điểm quan trọng, phải đối mặt với nhiệm vụ giải quyết sự phức tạp do các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không giám sát đưa ra.

Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không giám sát, thường hoạt động trong ngành tài chính phi tập trung (DeFi), cung cấp các dịch vụ liên quan đến tài sản tiền điện tử mà không thực sự nắm quyền giám sát tài sản đó. Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử này hiện đại diện cho một phân khúc tăng trưởng và quan trọng của hệ sinh thái tài chính tiền điện tử, quản lý khoảng 100 tỷ đô la giá trị vốn hóa theo defillama.com/.

MiCAR, nhằm mục đích giới thiệu khuôn khổ ứng xử kinh doanh và an toàn hài hòa cho các dịch vụ tài sản tiền điện tử, định nghĩa các nhà cung cấp CAS là pháp nhân hoặc các cam kết khác tham gia cung cấp chuyên nghiệp một hoặc nhiều dịch vụ tài sản tiền điện tử cho khách hàng. Quy định này phác thảo một số loại dịch vụ tài sản tiền điện tử, bao gồm vận hành nền tảng giao dịch, lưu ký và quản lý tài sản tiền điện tử cũng như tư vấn về tài sản tiền điện tử, cùng nhiều dịch vụ khác.

Tuy nhiên, các định nghĩa và quy định hiện tại của MiCAR không bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không giám sát. Sự thiếu sót này nêu bật một lỗ hổng nghiêm trọng trong khung pháp lý của EU vì các định nghĩa trong MiCAR và mối liên kết với các chính sách quy định khác có tác động đến việc các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không giám sát không có nghĩa vụ tuân theo luật AML hoặc Xử phạt và do đó, tạo ra lỗ hổng lớn cho tội phạm tài chính. Không có nghĩa vụ hoạt động và tuân thủ luật Chống rửa tiền (AML) của EU hoặc MiCAR, các tổ chức này hoạt động trong một không gian mà khả năng gian lận, tổn thất tài chính và hoạt động tài chính bất hợp pháp tăng cao đáng kể đối với các nhà đầu tư và người tiêu dùng.

Đổi mới trước khi thận trọng

Sự gia tăng của các nhà cung cấp dịch vụ không giám sát trong không gian tài sản tiền điện tử là minh chứng cho tinh thần đổi mới của tài chính kỹ thuật số. Tuy nhiên, sự đổi mới này đã vượt xa tốc độ cập nhật các khung pháp lý hiện hành. Vì lý do này, Liên minh Châu Âu, với cam kết bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, hiện đang phải đối mặt với nhu cầu giải quyết những thiếu sót này. Một cuộc tranh luận cốt lõi là liệu các nhà cung cấp không giam giữ có phải tuân theo luật AML hay không. Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) nhận ra những rủi ro bất hợp pháp tiềm ẩn của DeFi, trong khi đề xuất của EU loại trừ các thực thể này, để lại những khoảng trống. Tương tự, hướng dẫn của Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) cũng nhấn mạnh các rủi ro AML liên quan đến các giao dịch của Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP).

Cụ thể, EBA chỉ ra những rủi ro liên quan đến các giao dịch liên quan đến chuyển khoản đến hoặc từ địa chỉ tự lưu trữ, nền tảng phi tập trung hoặc chuyển khoản liên quan đến các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không được ủy quyền hoặc quản lý.

Khung MiCAR, trong khi là nền tảng của chiến lược EU về quy định tài sản tiền điện tử, chủ yếu tập trung vào các nhà cung cấp giám sát tài sản của khách hàng hoặc hoạt động trong các mô hình tài chính truyền thống. Như vậy, nó bỏ qua một phần đáng kể của hệ sinh thái tài sản tiền điện tử.

Điều này nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về một khung pháp lý toàn diện và hướng tới tương lai hơn như MiCAR 2 và quy định AML cập nhật. Những loại trừ này được thực hiện vào thời điểm đó để giảm bớt các chủ đề khó thảo luận như quy định của DeFi nhưng cuối cùng chỉ làm trì hoãn các cuộc thảo luận này trong khi không đưa ra lộ trình tuân thủ.

Vạch ra con đường an toàn

Quy định về tiền điện tử không phải là thách thức riêng của Liên minh Châu Âu. Đó là nỗ lực toàn cầu đòi hỏi sự hợp tác quốc tế và hài hòa hóa các tiêu chuẩn để quản lý rủi ro liên quan đến tài chính kỹ thuật số một cách hiệu quả. Những hiểu biết sâu sắc từ các tổ chức quốc tế sẽ là vô giá trong việc điều hướng những thách thức và cơ hội mà lĩnh vực năng động này mang lại.

Ủy ban Châu Âu hiện được giao nhiệm vụ đưa ra một báo cáo để đánh giá các lợi thế và thách thức của DeFi, có khả năng dẫn đến các quy định pháp luật trong tương lai. Động thái này là một phần trong cách tiếp cận thận trọng và rộng rãi hơn nhằm điều chỉnh các lĩnh vực tiền điện tử mới nổi, ưu tiên sự hiểu biết và phát triển thị trường hơn là quy định toàn diện trước mắt. Do đó, dường như chỉ còn là câu hỏi khi nào các nền tảng không giám sát cung cấp các dịch vụ như Đặt cọc sẽ yêu cầu quản lý rủi ro và AML bổ sung để bảo vệ người tiêu dùng, tuy nhiên hiện tại hệ thống hai lớp vẫn còn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ được viết cho mục đích thông tin. Bài viết không nhằm mục đích khuyến khích mua tài sản theo bất kỳ cách nào, cũng không cấu thành lời chào mời, đề nghị, khuyến nghị hoặc gợi ý đầu tư. Tôi muốn nhắc nhở bạn rằng tất cả các tài sản đều được đánh giá từ nhiều góc độ và có rủi ro cao, do đó, bất kỳ quyết định đầu tư nào và rủi ro liên quan đều do nhà đầu tư tự chịu rủi ro.

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram: