Bảng tỷ giá 
Bạn đang ở:
106 
Trong số tất cả các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã nổi lên như một công cụ ưa thích để đầu cơ thị trường. Các nhà đầu tư bitcoin sử dụng công cụ này để phòng ngừa rủi ro và thu được phí bảo hiểm tỷ lệ tài trợ.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hoặc hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn như đôi khi được nhắc đến, là hợp đồng tương lai không có ngày hết hạn. Những hợp đồng vĩnh viễn giữ đó có thể mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một thời điểm không xác định trong tương lai. Giá của hợp đồng vẫn giữ nguyên như tỷ giá giao ngay của tài sản cơ sở vào ngày mở hợp đồng.
Để giữ giá của hợp đồng gần với giá giao ngay khi thời gian trôi qua, nền tảng giao dịch thực hiện một cơ chế gọi là tỷ lệ tài trợ tiền điện tử. Tỷ lệ cấp vốn là một tỷ lệ phần trăm nhỏ giá trị của một vị thế phải được thanh toán hoặc nhận từ đối tác theo định kỳ, thường là vài giờ một lần.
Tỷ lệ tài trợ dương cho thấy giá của hợp đồng vĩnh viễn cao hơn tỷ giá giao ngay, cho thấy nhu cầu cao hơn. Khi nhu cầu cao, hợp đồng mua (mua dài hạn) trả phí tài trợ cho hợp đồng bán (bán ngắn hạn), khuyến khích các vị trí đối lập và đưa giá của hợp đồng đến gần tỷ giá giao ngay.
Khi tỷ lệ tài trợ là âm, các hợp đồng bán sẽ trả phí tài trợ cho các hợp đồng mua, một lần nữa đẩy giá của hợp đồng đến gần tỷ giá giao ngay.
Với quy mô của cả thị trường kỳ hạn và tương lai vĩnh viễn, việc so sánh cả hai có thể cho thấy cảm xúc thị trường rộng lớn hơn khi nói đến các biến động giá trong tương lai.
Cơ sở hợp đồng tương lai 3 tháng hàng năm của Bitcoin so sánh tỷ lệ hoàn vốn hàng năm có sẵn trong giao dịch tiền mặt và thực hiện giữa hợp đồng tương lai hết hạn 3 tháng và tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn.
Phân tích của WebGiaCoin về số liệu này cho thấy cơ sở của hợp đồng tương lai vĩnh viễn dễ biến động hơn đáng kể so với cơ sở của hợp đồng tương lai hết hạn. Sự khác biệt giữa hai loại là kết quả của nhu cầu đòn bẩy gia tăng trên thị trường. các nhà đầu tư dường như đang tìm kiếm một công cụ tài chính theo dõi các chỉ số giá thị trường giao ngay chặt chẽ hơn và hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của họ.
Những khoảng thời gian mà cơ sở của hợp đồng tương lai vĩnh viễn được giao dịch thấp hơn cơ sở của hợp đồng tương lai có kỳ hạn 3 tháng đã từng xảy ra sau các xu hướng giảm giá mạnh. Các sự kiện giảm thiểu rủi ro lớn chẳng hạn như thị trường điều chỉnh theo xu hướng tăng giá hoặc xu hướng giảm giá kéo dài thường kéo theo sự sụt giảm trong cơ sở hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Mặt khác, cơ sở hợp đồng tương lai vĩnh viễn được giao dịch cao hơn cơ sở hợp đồng tương lai có kỳ hạn 3 tháng cho thấy nhu cầu đòn bẩy cao trên thị trường. Điều này tạo ra tình trạng dư thừa nguồn cung của các hợp đồng bên bán dẫn đến sự sụt giảm giá, do các nhà đầu tư hành động nhanh chóng để chênh lệch tỷ lệ tài trợ cao.
Biểu đồ so sánh tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn hàng năm với cơ sở hợp đồng tương lai đáo hạn 3 tháng từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 1 năm 2023 (Nguồn: GlassNode) Nhìn vào biểu đồ trên cho thấy rằng cả hợp đồng tương lai hết hạn Bitcoin và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn đều đang giao dịch trong trạng thái lùi lại trong thời gian FTX sụp đổ.
Backwardation là trạng thái trong đó giá của hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay của tài sản cơ sở. Nó xảy ra khi nhu cầu về một tài sản cao hơn nhu cầu đối với các hợp đồng đáo hạn trong những tháng tới.
Như vậy, việc giao dịch ngược giá là một hiện tượng khá hiếm gặp trên thị trường chứng khoán phái sinh. Trong thời gian FTX sụp đổ, hợp đồng tương lai đáo hạn được giao dịch trên cơ sở hàng năm là -0,3%, trong khi hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn được giao dịch trên cơ sở hàng năm là -2,5%.
Biểu đồ hiển thị cơ sở luân chuyển hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin có thời hạn 3 tháng từ tháng 9 năm 2020 đến tháng 1 năm 2023 (Nguồn: GlassNode) Các giai đoạn lùi giá tương tự duy nhất được ghi nhận vào tháng 9 năm 2020, mùa hè năm 2021 sau lệnh cấm khai thác của Trung Quốc và tháng 7 năm 2020. Đây là những giai đoạn biến động mạnh và bị chi phối bởi hoạt động bán ngắn hạn. Tất cả các giai đoạn thụt lùi này đều chứng kiến thị trường phòng ngừa rủi ro đối với xu hướng giảm và chuẩn bị cho những đợt sụt giảm tiếp theo.
Tuy nhiên, sau mỗi giai đoạn trì hoãn đều kéo theo một đợt tăng giá. Hành động tăng giá bắt đầu vào tháng 10 năm 2020 và đạt đỉnh vào tháng 4 năm 2021. Tháng 7 năm 2021 chìm trong sắc đỏ và theo sau đó là đợt tăng giá kéo dài sang tháng 12 năm 2021. Sự sụp đổ của Terra vào tháng 6 năm 2022 đã chứng kiến sự tăng giá vào cuối mùa hè khiến giá kéo dài đến cuối tháng 9.
Việc giảm giá theo chiều dọc do sự sụp đổ của FTX gây ra sự lùi lại trông giống một cách kỳ lạ với các giai đoạn được ghi lại trước đó. Nếu các mô hình lịch sử lặp lại, thị trường có thể thấy Price Action tích cực trong những tháng tới.
Bài đăng Cơ sở tương lai 3 tháng hàng năm của Bitcoin cho thấy sự yên bình trước cơn bão xuất hiện đầu tiên trên WebGiaCoin.
Theo Cryptoslate
|
|
Tags: Phân tích, Công cụ phái sinh, Theo dõi giá, Nghiên cứu, Bitcoin, Tương lai, Hoán đổi vĩnh viễn,
