16/01/2024 23:09 read

ETF ảnh hưởng như thế nào đến giao dịch hợp đồng tương lai BTC ở Hoa Kỳ

Sự ra mắt của Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ đã đánh dấu một bước ngoặt trong ngành công nghiệp tiền điện tử. bất chấp việc tác động mà nó có thể gây ra đối với thị trường Bitcoin toàn cầu, như hợp pháp hóa nó như một loại tài sản hoặc tạo ra nhiều nhu cầu hơn, đã được phân tích kỹ lưỡng, nhưng rất ít người tập trung vào tác động của nó đối với các sản phẩm đầu tư được quản lý khác như hợp đồng tương lai.

Vì Bitcoin ETF giao ngay cung cấp một con đường đầu tư trực tiếp hơn vào tiền điện tử nên điều quan trọng là phải test xem nó ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tương lai Bitcoin. Mối quan hệ giữa hai phương tiện đầu tư này thể hiện cảm xúc của nhà đầu tư và xu hướng thị trường, đồng thời quy định tác động đến giao dịch tiền điện tử.

Từ ngày 9 tháng 1 đến ngày 15 tháng 1, tổng số lãi mở trên tất cả các nền tảng giao dịch đã có xu hướng giảm đáng chú ý, giảm từ 17,621 tỷ USD xuống 16,201 tỷ USD. Mức giảm 8,05% này cho thấy số lượng hợp đồng tương lai mở giảm, cho thấy mối quan tâm đến giao dịch tương lai giảm hoặc có thể tái phân bổ các khoản đầu tư sang các phương tiện khác, chẳng hạn như ETF giao ngay, bắt đầu giao dịch vào ngày 11 tháng 1.

Biểu đồ hiển thị tổng số lãi mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin trên nền tảng giao dịch từ ngày 8 tháng 1 đến ngày 15 tháng 1 năm 2024 (Nguồn: GlassNode)

Hầu hết các nền tảng giao dịch cung cấp hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác đều chứng kiến số lượng hợp đồng mở giảm tương tự. Tuy nhiên, CME được coi là một ngoại lệ, nền tảng giao dịch chịu sự sụt giảm đáng kể nhất về lãi suất mở và khối lượng giao dịch.

Bắt đầu ở mức 26.846 BTC vào ngày 9 tháng 1, lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin CME đã tăng nhẹ lên 27.252 BTC vào ngày 10 tháng 1, mức tăng khiêm tốn 1,51% trước khi bước vào xu hướng giảm. Đến ngày 12 tháng 1, lãi suất mở đã giảm xuống còn 23.992 BTC, đánh dấu mức giảm đáng kể 10,64% so với mức cao nhất vào ngày 10 tháng 1.

Sự sụt giảm lãi suất mở này, đặc biệt đáng chú ý trong khoảng thời gian từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 1, trùng với thời điểm giá Bitcoin giảm đáng kể trong ngày đầu tiên giao dịch Bitcoin ETF giao ngay. Điều này cho thấy mối tương quan giữa niềm tin đi xuống của thị trường đối với giá tương lai của Bitcoin và sự giảm lãi đối với các hợp đồng tương lai.

Khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai Bitcoin CME thậm chí còn có nhiều biến động hơn. Sau khối lượng ban đầu là 16.821 BTC vào ngày 9 tháng 1, nó đạt đỉnh vào ngày 11 tháng 1 với 31.681 BTC, tăng đáng kể 88,33%. Tuy nhiên, đỉnh cao này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn; Sau xu hướng giảm mạnh của giá Bitcoin, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đã giảm xuống 22.699 BTC vào ngày 12 tháng 1, giảm 28,34% so với mức đỉnh của ngày hôm trước.

cme bitcoin futures volume open interest

Biểu đồ hiển thị khối lượng giao dịch và lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin CME từ ngày 4 tháng 1 đến ngày 12 tháng 1 năm 2024 (Nguồn: CME Group)

Bitcoin cũng thể hiện sự biến động đáng kể vào tuần trước. Bắt đầu từ 46.088 USD vào ngày 9 tháng 1, giá dao động nhẹ trước khi trải qua đợt giảm đáng kể nhất trong khoảng thời gian từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 1, từ 46.393 USD xuống 42.897 USD, mức giảm 7,54%.

Sự sụt giảm đáng chú ý về lãi suất mở và khối lượng trên CME cho thấy tiềm năng Bitcoin ETF giao ngay sẽ ảnh hưởng đến các thị trường lâu đời như hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc GBTC.

Trong vòng hai ngày đầu tiên giao dịch, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn vào 1,4 tỷ USD. Hai ngày này chứng kiến hoạt động giao dịch cực kỳ cao, với tổng số khoảng 500.000 nhà đầu tư và tích lũy khối lượng khoảng 3,6 tỷ USD. Giữa dòng tiền này, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã gặp phải dòng tiền chảy ra đáng chú ý, lên tới 579 triệu USD. Khi tính đến các dòng tiền này, dòng tiền vào ròng cho tất cả các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là 819 triệu USD. Tuy nhiên, những số liệu này có thể không phản ánh khối lượng và dòng tiền thực tế vào ngày 11 tháng 1 và ngày 12 tháng 1, vì một số giao dịch vẫn đang chờ quyết toán cuối cùng.

Một số nhà phân tích suy đoán rằng dòng tiền chảy ra từ GBTC có thể phản ứng với sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay, vì phí 1,50% của Grayscale đang được cân nhắc so với các lựa chọn thay thế hiệu quả hơn về mặt chi phí như ETF của BlackRock, tính phí 0,25%. Trong thời gian ngắn như vậy, lượng dòng tiền chảy ra có thể cho thấy mức độ nhạy cảm tăng trưởng của các nhà đầu tư đối với cơ cấu phí ETF.

Sự nhạy cảm với chi phí này cũng có thể là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai Bitcoin. ETF giao ngay có thể mang lại cách đầu tư vào Bitcoin hiệu quả hơn về mặt chi phí, vì hợp đồng tương lai thường liên quan đến chi phí trả thêm và chi phí tái đầu tư. Đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn hơn, những chi phí này có thể tăng đáng kể theo thời gian, đặc biệt với mức phí cạnh tranh cao giữa 11 quỹ ETF được niêm yết.

Đối với các nhà đầu tư hoặc tổ chức truyền thống, ETF đại diện cho một cấu trúc quen thuộc giống như đầu tư vào cổ phiếu hoặc các hàng hóa khác, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn so với hợp đồng tương lai. Nếu sự chuyển dịch sang Bitcoin ETF giao ngay tiếp tục, nó sẽ cho thấy xu hướng tăng trưởng đối với các phương thức đầu tư trực tiếp, đơn giản hơn vào Bitcoin. Nó chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang tìm cách kết hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ theo cách phù hợp hơn với các hoạt động đầu tư truyền thống.

Bài đăng xuất hiện đầu tiên trên WebGiaCoin.

Theo Cryptoslate

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram: