Giữa mùa đông tiền điện tử, các ngân hàng trung ương suy nghĩ lại về các loại tiền kỹ thuật số nội bộ

Trong những tháng gần đây, bốn quốc gia trước đây đã khởi xướng các chương trình thí điểm chính của CBDC đã hủy bỏ hoàn toàn kế hoạch áp dụng của họ.

Trong vài năm qua, nhiều báo cáo đã xuất hiện liên quan đến việc các chính phủ trên toàn thế giới đang khám phá việc phát hành loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của chính họ. Trên thực tế, cho đến nay, chín quốc gia đã triển khai dịch vụ CBDC đang hoạt động. Về vấn đề này, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đã được sử dụng rộng rãi trong Thế vận hội mùa đông 2022.

Các quốc gia khác đã khởi xướng các dự án tương tự bao gồm Bahamas, Quần đảo Marshall và Nigeria. Tuy nhiên, có thông tin cho rằng Nigeria eNaira đã chứng kiến sự hấp thụ kém cho đến nay và những quốc gia khác cũng có kết quả tương tự. Hơn nữa, Ấn Độ cũng đã đưa ra một kế hoạch thí điểm cho đồng rupee kỹ thuật số của mình, trong khi ngân hàng trung ương Mexico gần đây đã xác nhận việc phát hành đồng peso kỹ thuật số trong năm tới.

Bất chấp sự nhiệt tình rõ ràng, một dàn hợp xướng ngày càng tăng tiếng nói trong lĩnh vực tài chính chính thống và giữa các ngân hàng trung ương thế giới đã bắt đầu nghi ngờ về hiệu quả và khả năng tồn tại lâu dài của CBDC. Ví dụ, Tony Yates, cựu cố vấn cấp cao của Ngân hàng Trung ương Anh, gần đây đã thốt lên rằng cam kết khổng lồ liên quan đến tiền tệ kỹ thuật số là không đáng với chi phí và rủi ro. Ông nói thêm rằng việc triển khai CBDC gần đây khá đáng ngờ, đặc biệt khi xem xét rằng hầu hết các quốc gia trên toàn cầu đã có phiên bản kỹ thuật số của các dòng tiền, tiền xu và tiền giấy hiện có của họ. Yates đã nói:

Tiền điện tử là ứng cử viên kiếm tiền tồi tệ như vậy. Chúng không có nguồn cung cấp tiền do con người quản lý để tạo ra các con đường ổn định cho lạm phát và cực kỳ tốn kém và mất thời gian để sử dụng trong các giao dịch.

Tương tự, quốc gia Đông Phi Tanzania đã thông báo vào năm 2021 rằng họ sẽ triển khai CBDC, một hành động vẫn rất được mong đợi. Tuy nhiên, gần đây nó đã đưa ra một tuyên bố lưu ý rằng bất chấp việc nó vẫn đang xem xét việc giới thiệu một tài sản kỹ thuật số được nhà nước hậu thuẫn vào một thời điểm nào đó, nhưng nó sẽ thực hiện một cách tiếp cận theo từng giai đoạn, thận trọng và dựa trên rủi ro, vì nó đã gặp phải một số thách thức có thể ảnh hưởng kế hoạch thực hiện của nó.

Sự hoài nghi đối với CBDC không phải là điều gì mới

Kene Ezeji-Okoye, đồng sáng lập Millicent Labs — một công ty sổ cái phân tán được chính phủ Anh hậu thuẫn giúp Ngân hàng Anh thực hiện các thử nghiệm CBDC — nói với Cointelegraph rằng sự hoài nghi đối với CBDC đã khá phổ biến trong vài năm qua, trích dẫn từ United Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell trong bài phát biểu năm 2020, trong đó ông nói, Điều quan trọng đối với Hoa Kỳ là làm đúng hơn là đi đầu. Cụm từ đó vẫn tóm tắt thái độ của nhiều ngân hàng trung ương ngày nay, đặc biệt là ở các quốc gia phát triển hơn.

Gần đây: Không dùng tiền mặt: Dự án tiền kỹ thuật số của Na Uy đặt ra câu hỏi về quyền riêng tư

Tương tự, vào đầu năm 2022, Ủy ban các vấn đề kinh tế của Hạ viện Vương quốc Anh đã đặt câu hỏi liệu CBDC có đơn giản là một giải pháp để tìm kiếm một vấn đề hay không. Theo Ezeji-Okoye, lý do chúng ta có thể nghe nhiều quan chức lên tiếng về sự do dự của họ đối với CBDC ngày nay là vì trong thời gian tăng giá, ngay cả những ngân hàng trung ương truyền thống trung thành nhất cũng cảm thấy bị áp lực phải phản ứng với việc bùng nổ vốn hóa thị trường và sự cường điệu ngày càng tăng xung quanh tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, khi một thị trường giảm giá xảy ra, các nhà phê bình dường như nổi lên hàng loạt.

Điều đó có thể giải thích tại sao 114 quốc gia, chiếm hơn 95% tổng sản phẩm quốc nội toàn cầu, hiện đang xây dựng CBDC. Con số này nhiều hơn gấp 3 lần so với con số vào giữa năm 2020. Ezeji-Okoye đã thêm:

Bất chấp ý kiến được bày tỏ công khai của một số quan chức, vẫn còn rất nhiều công việc đang được thực hiện trên CBDC, 18 trong số các quốc gia G20 hiện đang ở giai đoạn nâng cao của việc tạo ra CBDC và Ngân hàng Anh đã kết thúc năm 2022 bằng một cuộc gọi mua sắm công để phát triển ví CBDC.

Ông tin rằng những tiến bộ trong quy định, cùng với sự phát triển của các giải pháp tư nhân, có thể giải thích sự miễn cưỡng của nhiều chính phủ trong việc hướng tới việc ban hành CBDC. Ezeji-Okoye lưu ý: bất chấp việc nhiều người vẫn còn hoài nghi về CBDC, nhưng dường như mọi người cũng đang phòng ngừa rủi ro cho các vụ cá cược của họ và làm việc với chúng, Ezeji-Okoye lưu ý.

Rủi ro CBDC

bất chấp việc một số chuyên gia có vẻ khá tích cực đối với CBDC, nhưng không phải ai cũng tin vào chúng. Ví dụ, Gracy Chen, giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch phái sinh tiền điện tử Bitget, nói với Cointelegraph rằng nhiều quốc gia có chủ quyền không sẵn sàng giới thiệu CBDC do lo ngại rộng rãi về tác động của chúng đối với sự ổn định và toàn vẹn của hệ thống tài chính hiện tại của họ. Cô ấy nói:

Gần đây, bốn quốc gia — cụ thể là Đan Mạch, Nhật Bản, Ecuador và Phần Lan — đã công khai tiết lộ việc hủy bỏ kế hoạch áp dụng CBDC của họ do nhiều yếu tố, chẳng hạn như các vấn đề kinh tế và thách thức gặp phải trong quá trình phát triển. Do đó, việc xây dựng và thực hiện chính sách về CBDC nên được xem xét từ góc độ phát triển và được tích hợp như vậy.

Chen hiện tin rằng những mối quan tâm phổ biến nhất liên quan đến CBDC bao gồm tiềm năng thay đổi cơ bản cấu trúc tài chính toàn cầu, vì sự ra mắt của chúng tác động lớn đến mô hình gửi và cho vay của ngân hàng thương mại truyền thống. Đồng thời, các CBDC có lãi suất sẽ chuyển hướng một bộ phận người dùng đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp.

CBDC cũng yêu cầu đầu tư quy mô lớn vào vốn, tài năng và công nghệ. Việc duy trì dữ liệu, hệ thống và dịch vụ đòi hỏi đầu tư dài hạn. Chen kết luận rằng chi phí như vậy là quá cao đối với một số quốc gia.

Tương tự, Clayton Mak, giám đốc quản lý sản phẩm của công ty công nghệ blockchain ParallelChain Lab, nói với Cointelegraph rằng nguồn lực khổng lồ cần thiết để tích hợp CBDC vào các cấu trúc tài chính hiện có, khả năng nâng cấp dòng chảy của các hệ thống hiện tại và kết quả cuối cùng của chúng là gây sức ép với các ngân hàng trung ương chống lại những người chơi tài chính khác đã dẫn đến việc áp dụng chúng quá vội vàng.

Varun Kumar, người sáng lập và Giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch tiền điện tử phi tập trung Hashflow, nói với Cointelegraph rằng, theo ý kiến của ông, CBDC không có ý nghĩa gì vì hầu hết các loại tiền tệ fiat hiện nay đều đã có sẵn ở một số dạng kỹ thuật số.

Theo quan điểm của ông, việc giới thiệu CBDC sẽ làm phức tạp thêm vấn đề bằng cách thay đổi tỷ lệ giữa tiền cơ sở và M1 hoặc M2 — tức là tiền do các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính khác tạo ra — đồng thời làm tăng lượng tiền chịu trách nhiệm trực tiếp của trung ương ngân hàng so với phần còn lại của tiền trong lưu thông.

Nếu chúng ta loại bỏ hoàn toàn tiền mặt vật chất, thì về cơ bản, các ngân hàng trung ương có thể thao túng lãi suất và các biến số kinh tế khác theo cách rất chi tiết và hiệu quả — điều này mang lại cho họ đòn bẩy lớn để thực hiện giám sát và kiểm soát — ví dụ: tiền kỹ thuật số quốc gia Trung Quốc, Tiền kỹ thuật số Thanh toán điện tử. Anh ấy nói: Sẽ có sự đánh đổi lớn về quyền riêng tư và quyền tự chủ khi bạn tước bỏ những thứ này khỏi công dân.

Lập luận về CBDC

Andrew Weiner, phó chủ tịch của nền tảng giao dịch tiền điện tử MEXC, nói với Cointelegraph rằng lý do khoảng 90% ngân hàng trung ương thế giới đang theo đuổi các dự án CBDC là vì chúng mang lại nhiều lợi ích khác nhau. Ví dụ: chúng giúp tăng hiệu quả thanh toán, ổn định quy định, minh bạch kiểm toán, giảm chi phí giao dịch và nâng cao khả năng chuyển tiền xuyên biên giới. Anh nói thêm:

Xu hướng giảm sử dụng tiền mặt đang diễn ra, sự quan tâm rộng rãi đối với tài sản kỹ thuật số và những lo ngại dai dẳng về chủ quyền và ổn định tiền tệ, các ngân hàng trung ương dường như có động lực cao để tiếp tục khám phá tiềm năng của CBDC.

Tương tự như vậy, Robert Quartly-Janeiro, giám đốc chiến lược của nền tảng giao dịch tiền điện tử Bitrue, tin rằng việc giới thiệu CBDC có thể cách mạng hóa các hệ thống tiền tệ hiện có ở cấp độ toàn cầu. Tuy nhiên, theo quan điểm của ông, các ngân hàng trung ương được cho là quan tâm đến việc điều đó có thể tác động như thế nào đến khả năng cạnh tranh kinh tế trong một nền kinh tế kỹ thuật số mới.

bất chấp việc có những lo ngại hợp lệ xung quanh tác động đối với hệ thống ngân hàng truyền thống, sự kiểm soát của chính phủ và việc thiếu khung pháp lý rõ ràng về cách CBDC có thể hoạt động theo phương thức mua fiat dài hạn, Henry Liu, Giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số BTSE, nói với Cointelegraph:

Khi công nghệ và cơ sở hạ tầng cho CBDC tiếp tục phát triển, chúng ta có thể thấy nhiều ngân hàng trung ương cởi mở hơn với ý tưởng phát hành phiên bản kỹ thuật số cho đồng tiền của họ. Điều quan trọng cần lưu ý là đây vẫn là một lĩnh vực nghiên cứu và thử nghiệm tương đối mới và có thể mất một thời gian để các ngân hàng trung ương hiểu đầy đủ về những hậu quả và lợi ích tiềm năng.

Có thể tìm thấy một nền tảng trung gian?

Theo Mak của ParallelChain Lab, việc nuôi dưỡng một hệ sinh thái tài chính phi tập trung khai thác đồng thời các mạng không được phép và được phép là một giải pháp khả thi có thể giúp thúc đẩy sự phát triển của CBDC.

Theo quan điểm của ông, mạng lưới tập đoàn không chỉ giúp tạo ra tính minh bạch cao hơn thông qua các giao dịch bất biến mà còn giảm thiểu các vấn đề liên quan đến chậm trễ chuyển giao. Cuối cùng, nó cũng có thể ngăn chặn bất kỳ xung đột lợi ích nào giữa những người chơi tài chính với việc triển khai CBDC của riêng họ.

Tương tự, trong tương lai, Weiner tin rằng các ngân hàng thương mại có thể sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc triển khai CBDC quy mô lớn, nhờ vào khả năng và kiến thức của họ về nhu cầu và thói quen của khách hàng, ông nói thêm:

Các ngân hàng thương mại có năng lực sâu nhất trong việc tiếp nhận khách hàng cũng như thực hiện và ghi lại các giao dịch, vì vậy có vẻ như sự thành công của mô hình CBDC sẽ phụ thuộc vào quan hệ đối tác công tư giữa các ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương.

Đến thời điểm này, quan hệ đối tác công-tư cho phép các ngân hàng trung ương tận dụng cơ sở hạ tầng và mối quan hệ khách hàng đã được thiết lập, với những liên minh như vậy sẽ giúp các ngân hàng trung ương thực hiện các tình huống sử dụng phù hợp với nhu cầu của người dùng cuối, bổ sung cho những lỗ hổng về khả năng và kiến thức về thói quen tiêu dùng của họ, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ kịch bản.

Bằng cách thu hút sự tham gia của các ngân hàng thương mại và các Bên giữ cổ phần tư nhân khác — tức là những người hỗ trợ công nghệ, người bán và người dùng — trong quá trình triển khai, các ngân hàng trung ương cũng sẽ có thể thúc đẩy ý thức sở hữu rộng rãi hơn và quản lý nỗi sợ dịch chuyển một cách hiệu quả đồng thời tăng khả năng thành công của họ con nuôi.

Các quốc gia khác nhau có thể sẽ theo đuổi các mô hình CBDC phù hợp với các mục tiêu, khả năng cụ thể và các bên giữ cổ phần của họ. Weiner kết luận, môi trường đa mô hình sẽ yêu cầu các ngân hàng toàn cầu nêu rõ chiến lược CBDC của họ — cả trên toàn cầu và địa phương — và tham gia với các ngân hàng trung ương ở các quốc gia khác, Weiner kết luận.

Con đường phía trước

Với mùa đông tiền điện tử hiện tại, Millicent Labs Ezeji-Okoye tin rằng các ngân hàng trung ương không nhất thiết phải quan tâm đến những diễn biến mới nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số. bất chấp việc vậy, những phát triển tích cực xung quanh không gian vẫn tiếp tục xuất hiện.

Gần đây: Khai thác bitcoin trong ký túc xá trường đại học: Một câu chuyện thú vị hơn về BTC

Ví dụ: cấu trúc tài khoản dự trữ tổng hợp mới của Ngân hàng Anh đã mở ra cơ hội cho các hệ thống thanh toán dựa trên DLT tư nhân mang lại gần như tất cả các lợi ích giống như hệ thống thanh toán bán buôn như hệ thống được cung cấp bởi Fnality International (một công ty đã phát hành lệnh công nhận hệ thống thanh toán của Kho bạc Hoàng gia). Tương tự, Ấn Độ, một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, đã triển khai thí điểm CBDC trực tiếp chỉ vài tuần trước.

Do đó, khi ngày càng có nhiều người tiếp tục bị thu hút bởi các loại tiền kỹ thuật số, sẽ rất thú vị để xem mô hình CBDC tiếp tục phát triển và trưởng thành như thế nào.

Theo CoinTelegraph