Bảng tỷ giá 
Bạn đang ở:
112 
Thắt chặt định lượng (QT) làm giảm bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang. Nó chuyển một lượng đáng kể Kho bạc và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp của cơ quan cho các nhà đầu tư.
Chính sách hiện tại của Fed là sử dụng QT như một công cụ để chống lạm phát cũng như tăng lãi suất.
Nó trái ngược với những gì đã phổ biến hơn trong vài năm qua trong Nới lỏng định lượng, theo đó các ngân hàng trung ương in tiền để mua chứng khoán từ thị trường mở.
QT không phải là chính sách ở Mỹ kể từ năm 2017, và theo dữ liệu vĩ mô, QT này sẽ có ý nghĩa hơn khi thị trường tài chính căng thẳng. Mục tiêu là chống lạm phát biến động bằng cách giảm bảng cân đối kế toán của Fed trị giá 9 nghìn tỷ USD.
Năm 2019, có 4,2 nghìn tỷ đô la trên bảng cân đối của Fed và vào cuối tháng 5 năm 2022, nó đã tăng lên 8,9 nghìn tỷ đô la đáng kinh ngạc do các hoạt động mua sắm tài sản rầm rộ trong suốt đại dịch Covid-19.
Trong khoảng từ 2 USD017 đến 2 USD019, Fed đã giảm mức giữ trái phiếu xuống 650 tỷ USD. Chúng ta sẽ bắt đầu thấy tác động của QT vào tháng 9 này và dữ liệu cho thấy rằng nó sẽ rộng rãi và tích cực hơn so với mức 2 USD017. Fed có thể sẽ giảm 95 tỷ đô la Kho bạc và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp, dựa trên dự đoán hơn 2 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Hơn nữa, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ cũng biến động nhiều hơn so với năm 2017. Đường màu xanh lam trong biểu đồ bên dưới cho thấy chỉ số MOVE, chỉ số đo lường sự biến động trong tương lai của tỷ giá kho bạc. Sự biến động vượt xa mức trong thời kỳ đỉnh cao của Covid-19 và giai đoạn trước của QT vào năm 2017.
Đường màu xanh lá cây biểu thị các biện pháp thanh khoản như chênh lệch giá mua - bán đối với tín phiếu Kho bạc. Mức độ lây lan này cũng tăng lên, tương tự như mức độ đại dịch.
Biểu đồ sau đây minh họa tỷ lệ tối đa của các chứng khoán đủ điều kiện SOMA mà mỗi loại nhà đầu tư nắm giữ kể từ năm 2000. Dữ liệu này đóng vai trò là tiêu chuẩn thực tế cho khả năng hấp thụ tối đa của bảng cân đối kế toán. Các công ty giữ nước ngoài và quỹ thị trường tiền tệ (MMF) có thể hấp thụ một số chứng khoán đủ điều kiện SOMA bổ sung, bất chấp việc phạm vi có thể bị hạn chế. Tuy nhiên, lương hưu và ngân hàng gần hết khả năng.
Tỷ trọng của các công ty giữ nước ngoài đã đi xuống kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khi họ chuyển sang mua vàng thay thế. Fed sẽ cần lợi suất cao hơn nhiều cho các kỳ hạn ngắn hạn, cho thấy rằng đợt QT này có khả năng gây ra nhiều xáo trộn hơn bao giờ hết, chủ yếu là do lãi suất tăng.
Bitcoin không có chính sách tiền tệ như vậy. Không có cách nào để tăng nguồn cung mà không phân chia toàn bộ mạng lưới, loại bỏ khả năng tăng nguồn cung tiền Bitcoin của bất kỳ bên nào. Bitcoin được tự động hóa về mặt chính sách tiền tệ, với nguồn cung bị ràng buộc trực tiếp với tỷ lệ băm và độ khó mạng. Những cơ chế này tạo thành một phần của lập luận ủng hộ Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị và một hàng rào lạm phát dài hạn.
Ngành công nghiệp tiền điện tử đã theo sát thị trường chứng khoán truyền thống trong suốt năm 2022. Tuy nhiên, Bitcoin chưa bao giờ trải qua suy thoái, QT gay gắt hoặc lạm phát vượt quá 2,3%, tất cả đều phổ biến trên thị trường ngày nay. 12 tháng tiếp theo sẽ là lãnh thổ chưa từng có đối với Bitcoin và nó sẽ là một thử nghiệm thực sự về thiết kế kinh tế của nó.
Bài đăng xuất hiện đầu tiên trên WebGiaCoin.
Theo Cryptoslate
|
|
Tags: Phân tích, Thị trường giảm giá, Vĩ mô, Nghiên cứu,
