Những thay đổi trong thị trường tiền điện tử Sau khi nâng cấp Shapella

Vào tháng 9 năm 2022, Ethereum đã trải qua thời điểm quan trọng nhất từ trước đến nay — giữ, chuyển đổi mạng từ PoW sang PoS sau khi hoàn tất thành công. Hơn nữa, việc áp dụng cơ chế EIP1559 đã khiến ETH giảm phát. Theo siêu âm.money, kể từ ngày 10 tháng 4, tổng nguồn cung ETH đã giảm khoảng 0,068% kể từ khi giữ. Bây giờ, với tư cách là bản nâng cấp Ethereum chính đầu tiên sau giữ, bản nâng cấp Shapella sẽ mang lại những thay đổi gì cho ngành?

Nguồn: siêu âm.money

Sự tự tin ngày càng tăng giữa những người giữ ETH

Bản nâng cấp Shapella chủ yếu bao gồm bốn EIP chính, trong đó EIP-3651, EIP-3855 và EIP-3860 đều liên quan đến việc giảm mức tiêu thụ khí đốt. Ngoài ra, EIP-3860 cũng liên quan đến việc tăng giới hạn kích thước của hợp đồng thông minh và EIP-4895 được mong đợi nhất sẽ kích hoạt chức năng rút tiền Staking trên Beacon Chain.

Việc nâng cấp Shapella rõ ràng là một tin tuyệt vời đối với các nhà phát triển, người dùng và Người đặt cược: giới hạn kích thước mở rộng của hợp đồng thông minh cho phép các nhà phát triển tạo ra nhiều ứng dụng Ethereum giàu trí tưởng tượng hơn; tiêu thụ gas thấp hơn làm giảm chi phí sử dụng và rào cản gia nhập cho người dùng; tính năng rút tiền cho phép Người đặt cược rút ETH đã đặt cược và phần thưởng đặt cược của họ.

Một số người lo lắng rằng ETH sẽ bị bán tháo sau khi tính năng rút tiền được kích hoạt. Tuy nhiên, Token Staking thanh khoản (LST) hiện chiếm 48% tổng số ETH Staking và phần thanh khoản vốn hóa này đã được giải phóng. Đồng thời, các nhà đầu tư ban đầu vốn hóa ETH của họ trước khi nâng cấp Shapella đang lạc quan về sự phát triển dài hạn của ETH và không có khả năng bán giữ của họ ở mức giá hiện tại. Hơn nữa, sau khi tính năng rút tiền được bật, giới hạn sẽ được đặt cho số lượng ETH có thể rút từ Beacon Chain mỗi ngày, nghĩa là việc bán tháo ồ ạt khó có thể xảy ra.

Hãy chuyển sang xu hướng giá. Kể từ khi các nhà phát triển Ethereum xác nhận kích hoạt nâng cấp Shapella vào tháng 1 năm 2023, giá ETH đã tăng hơn 40% trong 90 ngày qua, tính đến ngày 10 tháng 4, theo CoinEx. Không còn nghi ngờ gì nữa, việc nâng cấp đã một lần nữa cải thiện niềm tin của nhà đầu tư vào Ethereum.

Nguồn: CoinEx

质押服务商迎来新的机会

Một cơ hội mới cho các nhà cung cấp dịch vụ Staking

Tính năng rút tiền sắp tới thể hiện một sự tích cực đáng kể đối với các nhà cung cấp dịch vụ Staking. Trước khi nâng cấp Shapella, Người đặt cược không thể rút số ETH đã đặt cược, đây là một rủi ro lớn đã ngăn cản một số tổ chức thận trọng, cá voi và các nhà đầu tư không thích rủi ro tham gia Đặt cược ETH. Đây cũng là lý do tỷ lệ Staking của Ethereum chỉ ở mức 15,07%, thấp hơn so với nhiều đồng tiền PoS khác.

Nguồn: Dune

Bản nâng cấp Shapella cung cấp cho người dùng một kênh thoát xác định. Trong thời gian chờ đợi, các nhà đầu tư sẽ không còn phải lo lắng về sự mất giá của LST trong các tình huống cực đoan hoặc rủi ro không thể rút ETH đã đặt cược trong thời gian dài. Do đó, nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn có thể tham gia Staking ETH để có lợi nhuận hàng năm ổn định (APY hiện là hơn 4%).

Các nhà cung cấp dịch vụ Đặt cược Ethereum chính bao gồm các giao thức Đặt cược thanh khoản, nền tảng giao dịch tập trung và các Pool khai thác truyền thống, với thị phần lần lượt là 33,3%, 27,3% và 17%, theo Dune. Sau khi nâng cấp Shapella, các nền tảng này có khả năng nắm bắt các cơ hội phát triển mới.

Nguồn: Dune

LSD: Không gian mới cho trí tưởng tượng

Ngoài việc mang lại nhiều cơ hội hơn cho các nhà cung cấp dịch vụ Staking, các LST được phát hành bởi các giao thức Staking lỏng cũng được kỳ vọng sẽ trở nên ổn định hơn. Vào tháng 6 năm 2022, các nền tảng bao gồm Celsius và Alameda đã bán một lượng lớn stETH để bù đắp khoảng trống tài trợ, khiến tính thanh khoản của stETH/ETH cạn kiệt. Điều này dẫn đến việc giảm giá stETH, với tỷ lệ chiết khấu tối đa là 6,5%, tức là một stETH chỉ đổi được 0,935 ETH.

Nguồn: Dune

stETH là LST lớn nhất của TVL, chiếm hơn 70% thị phần. Ngoài ra, stETH cũng cung cấp tính thanh khoản vượt trội, nhưng nó vẫn có thể bị phá giá trong các tình huống khắc nghiệt. Tuy nhiên, việc nâng cấp Shapella sẽ giảm thiểu rủi ro LST bị phá giá nhờ kích hoạt rút tiền. Theo các số liệu thống kê có liên quan, giá trị của stETH đã dần hồi phục khi quá trình nâng cấp Shapella đến gần.

Nguồn: DeFiLlama

Giá trị ổn định của các LST như stETH, cùng với sự tăng trưởng TVL của danh mục LSD (Staking phái sinh thanh khoản), sẽ tạo ra nhiều cơ hội tăng trưởng hơn cho các công cụ phái sinh. Bên cạnh đó, điều này cũng sẽ kích hoạt sự xuất hiện của nhiều sản phẩm DeFi hơn, giúp tăng giá cho năng suất và hiệu quả sử dụng vốn của các LST. Đến lúc đó, các cơ chế giàu trí tưởng tượng hơn có thể xuất hiện trong Staking thanh khoản và các sản phẩm phái sinh của nó.

Là trọng tâm của không gian tiền điện tử, việc nâng cấp Shapella chắc chắn sẽ có tác động đến bối cảnh thị trường, đặc biệt là đối với Ethereum và các hệ sinh thái liên quan. Hơn nữa, sự bùng nổ của danh mục LSD do Ethereum thúc đẩy cũng có thể ảnh hưởng đến các chuỗi công khai PoS khác. ETH Staking cũng được kỳ vọng sẽ trở thành một lựa chọn mới cho các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định. Ngoài ra, sau khi nâng cấp Shapella, Cancun, bản nâng cấp Ethereum tiếp theo, sẽ tiếp tục triển khai kế hoạch mở rộng quy mô Ethereum và đặt nền móng cho sự phát triển của Layer2. Ethereum đang tiến một bước gần hơn đến mục tiêu trở thành máy tính thế giới. Sự thành công của việc nâng cấp Shapella sẽ là một tín hiệu tích cực cho cả Ethereum và ngành công nghiệp tiền điện tử, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư, nhà phát triển và người dùng.