02/11/2022 05:48 read

105

Phá hủy nhu cầu: Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất lâu hơn mức bạn có thể duy trì

lạm phát biến động và tăng trưởng yếu đã ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu trong nhiều tháng, nhưng chỉ số CPI gia tăng và đồng tiền quốc gia mất giá lần đầu tiên xuất hiện ở Mỹ giờ cũng đã lan sang châu Âu.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất cơ bản 75 bps lần thứ hai liên tiếp, đưa lãi suất huy động của ngân hàng này lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. ECB hy vọng việc tăng lãi suất tích cực sẽ có thể kiềm chế lạm phát trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, vốn đã đạt mức ATH vào tháng 10 ở mức 10,7%.

Bốn nền kinh tế lớn nhất châu Âu - Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha - đều mang đến những bất ngờ ngược dòng đau đớn. Lạm phát ở Đức đạt 11,6% vào tháng trước, mức cao nhất trong hơn 70 năm qua. Lạm phát 12,8% của Ý khiến nước này trở thành nước dẫn đầu trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, với Pháp và Tây Ban Nha xếp sau với 7,1% và 7,3%.

Biểu đồ cho thấy mức tăng theo năm của CPI ở Tây Ban Nha, Đức, Pháp và Ý từ năm 2000 đến năm 2022

bất chấp việc một số quốc gia trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã cố gắng đạt được mức tăng trưởng GDP bất ngờ trong tháng qua và tránh được một cuộc suy thoái ngay lập tức, mối nguy hiểm vẫn chưa kết thúc.

Lãi suất tăng tại Mỹ đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ và làm suy yếu cả đồng euro và bảng Anh. Với việc Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 75 bps trong cuộc họp ngày 1-2 tháng 11, hai đồng tiền lớn nhất của châu Âu có thể tiếp tục đi xuống hơn nữa.

Với mức tăng 75 bps được đưa ra, Fed dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất cho đến khi đạt mục tiêu từ 3,75% đến 4%. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng Fed có thể xem xét điều chỉnh lại tốc độ tăng lãi suất và công bố mức tăng 50 bps vào tháng 12.

Esther George, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang của Thành phố Kansas, tin rằng việc tăng lãi suất có thể tiếp tục diễn ra tốt đẹp trong năm tới. Cô ấy tin rằng Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, có thể chỉ ra rằng lãi suất cuối kỳ có thể cần phải cao hơn mức 4,6% dự kiến cho mùa xuân tới.

Biểu đồ hiển thị các ước tính của Fed về lãi suất chính sách (Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang)

Tỷ lệ cao có thể là cần thiết để kiềm chế lạm phát có thể tăng hơn nữa khi các công ty giữ khai thác tiền tiết kiệm của họ. George lưu ý rằng việc khai thác tiền tiết kiệm sẽ cho phép các công ty giữ chi tiêu theo cách giữ cho nhu cầu mạnh mẽ bất chấp việc tỷ giá tăng cao, một động thái có thể tiếp tục thúc đẩy lạm phát gia tăng.

Theo một báo cáo từ Stifel, chi tiêu của người tiêu dùng ở Mỹ đã tăng 0,6% trong
Tháng 9, nhiều hơn mức tăng 0,4% dự kiến theo Bloomberg và theo sau mức tăng tương tự vào tháng 8. So với cùng kỳ năm ngoái, chi tiêu của người tiêu dùng đã tăng 8,2%.

Điều đó gợi ý cho tôi rằng chúng ta có thể phải duy trì điều này trong một thời gian, George nói. Bạn có thể thấy lãi suất tiền gửi cuối của Fed cao hơn và phải ở đó lâu hơn.

Theo Cục Dự trữ Liên bang, houseconsolidates ở Mỹ đã tiết kiệm được 1,7 nghìn tỷ đô la vào cuối quý 2 năm 2022. bất chấp việc con số này giảm so với mức cao 2,3 nghìn tỷ đô la được ghi nhận trong quý 2 năm 2021, nhưng nó vẫn chiếm gần 17 lần tăng từ những con số được ghi nhận vào đầu năm 2020.

Khoản tiết kiệm giữ trị giá 1,7 nghìn tỷ USD thể hiện một cú hích đáng kể trong nỗ lực kiềm chế nhu cầu của Fed. Lãi suất tăng đã làm cạn kiệt các khoản tiết kiệm của houseconsolidates ít nhất hai nghìn tỷ kể từ đầu năm, nhưng con số này vẫn cao hơn mức Fed mong muốn.

Mức độ thiệt hại đó được tính theo phần tư thu nhập trên cùng và dưới cùng, có nghĩa là người giàu nhất và người nghèo nhất là những người chứng kiến khoản tiết kiệm của họ bị xóa sổ do tỷ lệ tăng. phần tư thu nhập thứ hai và thứ ba, đại diện cho tầng lớp trung lưu trên và dưới, hầu như giữ nguyên số tiền tiết kiệm của họ kể từ năm 2021.

Chúng ta có thể hy vọng cuộc chiến giữa khả năng thanh toán và tỷ lệ tăng sẽ tiếp tục tốt vào năm 2023.