12/03/2023 19:10 read

122

Làm thế nào và tại sao stablecoin giảm giá?

Khám phá nguyên nhân và cơ chế đằng sau việc giảm giá trị của stablecoin.

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để có giá trị ổn định so với một tài sản cụ thể hoặc một nhóm tài sản, điển hình là một loại tiền pháp định như đô la Mỹ, euro hoặc yên Nhật.

Stablecoin được thiết kế để cung cấp một kho lưu trữ giá trị và phương tiện ổn định của nền tảng giao dịch so với các loại tiền điện tử truyền thống hơn như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), vốn có thể biến động mạnh.

Tiền định danh, tiền điện tử và hàng hóa như vàng và bạc là những ví dụ về tài sản được sử dụng để thế chấp hoặc hỗ trợ stablecoin. Tether (USDT), USD Coin (USDC) và Dai (DAI) là một vài ví dụ về stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ.

Stablecoin cũng có thể được ổn định về mặt thuật toán thông qua các hợp đồng thông minh và các cơ chế khác tự động điều chỉnh nguồn cung của stablecoin để duy trì sự cố định của nó với tài sản cơ bản.

bất chấp việc có những lợi ích tiềm năng, nhưng stablecoin không phải là không có rủi ro. Rủi ro đáng kể nhất với bất kỳ stablecoin nào là khả năng chốt của nó bị phá vỡ, khiến nó mất giá trị so với tài sản cơ bản.

Depegging là nơi giá trị của một stablecoin lệch đáng kể so với giá trị được chốt của nó. Điều này có thể xảy ra vì nhiều lý do, bao gồm điều kiện thị trường, vấn đề thanh khoản và những thay đổi về quy định.

USDC là một stablecoin được bảo lưu hoàn toàn, có nghĩa là mọi USD Coin đều được hỗ trợ bằng tiền mặt thực tế và trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ. bất chấp việc vậy, tổ chức phát hành USDC, Circle, đã thông báo vào ngày 10 tháng 3 rằng USDC đã giảm giá so với đồng đô la Mỹ, với khoảng 3,3 tỷ USD trong số 40 tỷ USD dự trữ USDC của họ bị mắc kẹt tại Ngân hàng Thung lũng Silicon hiện đã không còn tồn tại. Ngân hàng này — lớn thứ 16 ở Mỹ — sụp đổ vào ngày 10 tháng 3, và là một trong những vụ phá sản ngân hàng lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Do ảnh hưởng của tài sản thế chấp USDC, các stablecoin khác đã làm theo việc giảm giá so với đồng đô la Mỹ.

2/ Like other customers and depositors who relied on SVB for banking services, Circle joins calls for continuity of this important bank in the U.S. economy and will follow guidance provided by state and Federal regulators.
— Circle (@circle) March 11, 2023

MakerDAO — một giao thức dựa trên blockchain Ethereum — phát hành DAI, một loại tiền ổn định theo thuật toán được thiết kế để duy trì tỷ lệ chính xác 1:1 với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, DAI cũng đã giảm giá trị trong bối cảnh Ngân hàng Thung lũng Silicon sụp đổ, chủ yếu là do hiệu ứng lây lan từ việc giảm giá USDC. Hơn 50% dự trữ hỗ trợ DAI được giữ bằng USDC.

Tether phát hành USDT, với mỗi token USDT tương đương với một loại tiền pháp định tương ứng theo tỷ lệ 1:1 và được hỗ trợ hoàn toàn bởi dự trữ Tether. Tuy nhiên, USDT cũng đã trải qua một đợt giảm giá vào năm 2018, điều này làm dấy lên lo ngại về cơ chế ổn định tổng thể của stablecoin.

Tầm quan trọng của chốt ổn định

Tầm quan trọng của chốt ổn định là cung cấp giá trị ổn định và có thể dự đoán được so với tài sản cơ sở hoặc rổ tài sản — điển hình là tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Stablecoin là một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các tình huống sử dụng khác nhau, bao gồm giao dịch tiền điện tử, thanh toán và chuyển tiền, do tính ổn định và khả năng dự đoán của chúng.

Với các chốt stablecoin, các nhà đầu tư có thể vào và thoát khỏi các vị trí mà không phải chịu sự biến động về giá của các loại tiền điện tử như BTC hoặc ETH. Điều này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức và các công ty phụ thuộc vào kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy và phương tiện nền tảng giao dịch để điều hành hoạt động của họ.

Các giao dịch xuyên biên giới cũng có thể được thực hiện dễ dàng hơn bằng cách sử dụng các chốt ổn định, đặc biệt là ở các quốc gia có tiền tệ dễ bay hơi hoặc hạn chế tiếp cận các dịch vụ tài chính thông thường. So với các phương thức truyền thống hơn như chuyển khoản ngân hàng hoặc dịch vụ chuyển tiền, stablecoin có thể cung cấp một cách hiệu quả và giá cả phải chăng hơn để thực hiện thanh toán và chuyển giá trị xuyên biên giới.

Các chốt ổn định của stablecoin cũng có thể tăng cường tài chính toàn diện, đặc biệt là đối với những người và doanh nghiệp không có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính truyền thống. Stablecoin có thể được sử dụng để thực hiện thanh toán và giao dịch bằng tài sản kỹ thuật số mà không yêu cầu tài khoản ngân hàng hoặc thẻ tín dụng, điều này có thể rất quan trọng ở các thị trường đang phát triển và mới nổi.

Tại sao stablecoin giảm giá?

Stablecoin có thể giảm giá trị do sự kết hợp của các yếu tố vi mô và kinh tế vĩ mô. Các yếu tố vi mô bao gồm sự thay đổi trong điều kiện thị trường, chẳng hạn như nhu cầu về stablecoin tăng hoặc giảm đột ngột, các vấn đề về thanh khoản và sửa đổi đối với tài sản thế chấp cơ bản. Các biến số vĩ mô liên quan đến những thay đổi trong bối cảnh kinh tế tổng thể, chẳng hạn như lạm phát hoặc tăng lãi suất.

Ví dụ: giá stablecoin có thể tạm thời vượt quá giá trị cố định nếu nhu cầu tăng giá nhanh do hoạt động giao dịch tiền điện tử gia tăng. Tuy nhiên, giá stablecoin có thể giảm xuống dưới giá trị cố định nếu không đủ thanh khoản phù hợp với nhu cầu tăng cao.

Về mặt kinh tế vĩ mô, nếu có lạm phát cao, sức mua của các tài sản cơ bản hỗ trợ stablecoin có thể giảm xuống, dẫn đến sự kiện giảm giá. Tương tự, việc điều chỉnh lãi suất hoặc các biện pháp kinh tế vĩ mô khác có thể ảnh hưởng đến nhu cầu về stablecoin.

Những thay đổi về quy định hoặc các vấn đề pháp lý cũng có thể khiến một stablecoin giảm giá trị. Ví dụ: nếu chính phủ cấm sử dụng stablecoin, nhu cầu về stablecoin sẽ giảm, khiến giá trị của nó giảm xuống. Sự kiện tụt giá cũng có thể do các sự cố kỹ thuật như lỗi hợp đồng thông minh, tấn công hack và tắc nghẽn mạng gây ra. Chẳng hạn, một lỗ hổng trong hợp đồng thông minh có thể dẫn đến việc giá trị của stablecoin được tính toán không chính xác, gây ra sự khác biệt đáng kể so với giá trị cố định của nó.

Làm thế nào để stablecoin giảm giá?

Việc giảm giá trị của Stablecoin thường diễn ra trong một vài bước, có thể khác nhau tùy thuộc vào loại tiền ổn định cụ thể và các trường hợp dẫn đến sự kiện giảm giá trị. Sau đây là một số tính năng chung của một sự kiện giảm điểm:

Giá trị của stablecoin lệch khỏi chốt của nó

Như đã lưu ý, nhiều yếu tố, chẳng hạn như sự hỗn loạn của thị trường, các vấn đề về công nghệ, thiếu thanh khoản và các vấn đề về quy định, có thể dẫn đến việc stablecoin giảm giá. Giá trị của stablecoin có thể thay đổi đáng kể so với tài sản cố định hoặc rổ tài sản.

nhà đầu tư và nhà đầu tư phản ứng với sự kiện phá giá

Cho dù họ nghĩ rằng giá trị của stablecoin cuối cùng sẽ trở lại mức cố định hay tiếp tục phân kỳ khỏi mức đó, các nhà đầu tư và nhà đầu tư có thể phản ứng bằng cách mua hoặc bán stablecoin khi nó đột ngột rời khỏi mức cố định của nó.

How will Funds respond to the $USDC depegging?

Panic selling $USDC or buying $USDC at the bottom?

1.

Here are the operations of Funds

Hope it can be helpful to you. pic.twitter.com/x4PYEyZbev
— Lookonchain (@lookonchain) March 11, 2023

Cơ hội chênh lệch giá phát sinh

Cơ hội chênh lệch giá có thể thành hiện thực nếu giá trị stablecoin trôi xa khỏi mức cố định của nó. Chẳng hạn, các nhà đầu tư có thể bán stablecoin và mua tài sản cơ bản để hưởng lợi nếu giá trị của stablecoin cao hơn mức cố định của nó.

Nhà phát hành stablecoin có hành động

Nhà phát hành stablecoin có thể thực hiện hành động để khắc phục sự cố nếu giá trị stablecoin tiếp tục lệch khỏi mức cố định của nó. Điều này có thể đòi hỏi phải thay đổi nguồn cung cấp stablecoin, tỷ lệ thế chấp và các hành động khác để nâng cao niềm tin vào stablecoin.

Giá trị stablecoin ổn định

Nếu các nhà đầu tư và nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ và nhà phát hành stablecoin phản ứng với sự kiện giảm giá, thì giá trị của stablecoin có thể ổn định. Giá trị của stablecoin có thể trở lại mức cố định nếu nhà phát hành stablecoin giành lại thành công niềm tin của công chúng.

Rủi ro và thách thức liên quan đến việc giảm giá trị của stablecoin

Việc giảm giá trị của stablecoin có thể gây ra một số rủi ro và khó khăn cho các nhà đầu tư, các nhà đầu tư và hệ sinh thái tiền điện tử lớn hơn:

Sự biến động của thị trường: Khi các stablecoin giảm giá, thị trường có thể gặp phải tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng khi các nhà đầu tư và nhà đầu tư thay đổi giữ để đối phó với sự kiện giảm giá. Điều này có thể dẫn đến sự không chắc chắn của thị trường và làm tăng khả năng thua lỗ.
Rủi ro về danh tiếng: Việc hạ giá trị của stablecoin gây rủi ro cho nhà phát hành và danh tiếng của hệ sinh thái tiền điện tử lớn hơn. Điều này có thể khiến các nhà phát hành stablecoin khó thu hút người dùng và nhà đầu tư mới hơn, đồng thời làm giảm tổng giá trị thị trường.
Rủi ro thanh khoản: Các vấn đề về thanh khoản có thể phát sinh nếu một stablecoin giảm giá do các nhà đầu tư và nhà đầu tư bán stablecoin với số lượng lớn. Do đó, giá trị của stablecoin có thể giảm, khiến các nhà đầu tư và nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc bán tháo giữ của họ.
Rủi ro đối tác: nhà đầu tư và nhà đầu tư có thể gặp rủi ro vỡ nợ do nhà phát hành stablecoin hoặc các bên khác tham gia vào hoạt động của stablecoin do sự kiện depeg.
Rủi ro quy định: Việc giảm giá trị của Stablecoin cũng có thể dẫn đến các vấn đề về quy định. Chính phủ và cơ quan có thẩm quyền có thể áp đặt các hạn chế đối với stablecoin nếu họ tin rằng tài sản này đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Xem xét các rủi ro trên, các nhà đầu tư cũng như các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các stablecoin trong danh mục đầu tư của họ. Nghiên cứu công ty phát hành stablecoin và tài sản thế chấp của nó, đồng thời lưu ý mọi dấu hiệu về việc giảm giá hoặc các vấn đề khác có thể ảnh hưởng đến giá trị của stablecoin. Họ cũng có thể nghĩ đến việc đa dạng hóa các giữ của mình bằng cách sử dụng nhiều loại stablecoin hoặc các tài sản khác. Điều này có thể làm giảm khả năng bị thua lỗ trong một sự kiện làm giảm giá trị của stablecoin.

Theo CoinTelegraph

Chia sẻ bài viết này với bạn bè qua Facebook / Zalo / Telegram: