MakerDAO đang kiếm được số tiền lớn, nhưng tại sao nó lại bị sa thải?

MakerDAO, một trong những giao thức DeFi đầu tiên và lớn nhất trên Ethereum, đang thu về hàng triệu đô la. Ngay cả khi nó vẫn thành công, thị trường tiền tệ phi tập trung vẫn chịu áp lực rất lớn từ cộng đồng của nó.

MakerDAO kiếm được 2,1 triệu đô la

Vào ngày 8 tháng 3, MakerDAO cho biết họ đã kiếm được 2,1 triệu đô la phí trọn đời từ chiến lược đầu tư trái phiếu ngắn hạn MIP65 trị giá 500 triệu đô la của họ vào tháng 1 năm 2023.

MIP65: Phân tích Dune

Họ tiếp tục cho biết con số này chiếm gần 50% doanh thu hàng năm của họ. Phí được tạo chủ yếu từ lợi nhuận trên DAI, stablecoin thuật toán do MakerDAO phát hành và quản lý.

Theo chiến lược đầu tư này, được đặt tên là MIP65 hoặc Monetalis Clydesdale, được cộng đồng phê duyệt vào năm 2022, MakerDAO có thể tiếp xúc với các quỹ giao dịch trên nền tảng giao dịch trái phiếu ngắn hạn (ETF).

MakerDAO cho biết mục tiêu là đưa vào Maker Vault tài sản trong thế giới thực (RWA) với trần nợ là 500 triệu DAI, sẽ mua USDC và đầu tư chúng vào các chiến lược trái phiếu đã được phê duyệt.

1️⃣ MIP65: Monetalis Clydesdale: Liquid Bond Strategy & Execution This MIP aims to onboard a real-world asset (RWA) Maker Vault with a debt ceiling of 500 million DAI that will acquire USDC via the PSM and invest them in approved bond strategies. → https://t.co/6tZkoGK1Bj 2/ — Maker (@MakerDAO) October 4, 2022

Những người giữ MKR đã bỏ phiếu để đầu tư cụ thể vào một thành phần của Kho bạc ngắn hạn Hoa Kỳ và một tỷ lệ nhỏ vào trái phiếu doanh nghiệp. MKR là Token quản trị của MakerDAO.

Giá MakerDAO vào ngày 8 tháng 3| Nguồn: MKRUSDT Trên Binance, TradingView

Vì khoản đầu tư này nằm ngoài chuỗi, nên tất cả giá đều được theo dõi thông qua một nhà tiên tri được triển khai trên Polygon, một chuỗi bên của Ethereum. Tất cả các hoạt động này được tự động hóa và hướng dẫn bởi các hợp đồng thông minh đã được kiểm toán. Quyết định sử dụng hợp đồng thông minh trên Polygon là chiến lược và có chủ ý. Vì giao thức là một DAO nên phải có sự minh bạch đối với những người giữ MKR bỏ phiếu cho các đề xuất, bao gồm cả quyết định tạo chiến lược đầu tư ngoài chuỗi.

Kể từ ngày 8 tháng 3, trình theo dõi MIP65 của MakerDAO cho thấy giao thức nắm giữ 351,4 triệu đô la IB01: iShares $ Trái phiếu kho bạc 0-1 năm UCITS ETF và 150,6 triệu đô la IBTA: iShares $ Trái phiếu kho bạc 1-3 năm UCITS ETF. Giao thức cũng đã mua IB01 vào tuần đầu tiên của tháng 12 năm 2022 trước khi giữ. Họ đã mua dần các quỹ ETF này kể từ giữa tháng 10 năm 2022.

Xem xét sự thành công của MIP65, có kế hoạch tăng đầu tư từ 500 triệu đô la DAI lên 1,25 tỷ đô la. Khoản tiền 750 triệu đô la bổ sung sẽ được đưa vào chiến lược bậc thang của Kho bạc Hoa Kỳ trong 6 tháng với kỳ hạn hai tuần một lần.

MakerDAO is reviewing a proposal to extend its existing US treasury bond investments from $500 million to $1.25 billion. pic.twitter.com/DZj72oTJvP — Maker (@MakerDAO) March 7, 2023

Vay DAI bằng cách sử dụng MKR bị phản đối

Tuy nhiên, đây là một sáng kiến táo bạo của MakerDAO khi cho phép những người giữ MKR vay DAI. Các nhà phê bình cho rằng mô hình này tương tự như cơ chế đằng sau UST, stablecoin thuật toán của Terra đã hủy chốt, kéo LUNA xuống cùng với nó.

Hmm looks a lot like backing $UST with its governance token $LUNA. Did @stablekwon secretly infiltrate @MakerDAO? https://t.co/3u6NzOMkPK — Arthur Hayes (@CryptoHayes) February 24, 2023

Một số người thậm chí còn nói rằng việc triển khai phong cách này có nghĩa là thoát khỏi trò lừa đảo thông qua DAI mà không trao quyền kiểm soát giao thức, nhưng những nhận xét này chỉ là tin đồn khi viết bài này.